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ASSET MANAGER • • NR 2 2 2 / 2016 JUD & PARTNER VERMÖGENSVERWALTUNG • • 23
IM RICHTIGEN TREND MIT
JUD & PARTNER Wer in in in den vergangenen Jahren sein Geld in in in die Börsen der Emerging Markets investierte wurde teils bitter enttäuscht Die Performance blieb weit unter jener der der industrialisierten Länder zurück und die meisten EMMA-Währungen haben sich zudem stark abgewertet Folglich hat das Gros der Investoren diesen Märkten vermehrt den Rücken gekehrt Text: Jud & Partner Vermögensverwaltungs AG Jetzt be nden sich die Börsen der Emerging Markets im Vergleich zu den Aktienmärkten der entwickelten Welt auf
einem historisch günstigen Bewertungsniveau – sowohl ab- solut als auch relativ Dieser Bewertungsabschlag gegen- über den wichtigsten Leitbörsen ist durch die fundamentale Lage nicht gerechtfertigt und es ist daher nur eine Frage der Zeit dass diese Bewertungslücke geschlossen wird Bereits haben sich «Early Bird»-Investoren in in den Emerging Markets positioniert und bauen ihre Positionen weiter aus und auch die die ersten Banken haben damit begonnen die die Emerging Markets zum Kauf zu zu empfehlen da sich deren Ausblick verbessert hat So ist die Performance dort seit Jahresanfang weitaus besser als jene in den entwickelten Märkten – sowohl in in Lokalwährung wie auch in in US-Dollar und Schweizer Franken gemessen Die Aussichten dass das Comeback der Emerging Markets weiter geht und die- se se die mittlerweile stattlich bewerteten Leitbörsen in den USA und Europa über Jahre outperformen können sind durchaus realistisch – insbesondere nach dem Brexit-Ent- scheid und und den den damit wohl über längere Zeit verbundenen Unsicherheiten bezüglich der der weiteren Zukunft der der EU Unsere Emerging Markets-Strategie mit Fokussierung auf
die Anlagethemen Demographie Urbanisierung In- frastruktur Gesundheit Tourismus Konsum Internet Leisure & Pleasure und Automatisierung zielt auf
die Er- zielung eines soliden und überdurchschnittlichen Kapital- zuwachses durch Investition des Anlagevermögens in einem Portfolio sorgfältig ausgewählter Einzelaktien aber auch Länder-ETF’s basierend auf
einer opportunistischen Bottom-up-Strategie auf
Titelebene resp Top-down An- satz auf
auf
Sektor-/Länderebene mit Fokus auf
auf
Asien Bei der Titelauswahl werden vor allem Unternehmen mit einer starken Position in in ihrem Markt (regional und global) bewährten Geschäftsmodellen hoher Qualität des Mana- gements starken Bilanzen tiefen Verschuldungsquoten Gewinnmargenstabilität Preissetzungsmacht und lang- jähriger Präsenz berücksichtigt Um politische Risiken zu mindern wird unter makroökonomischen Gesichtspunk- ten Wert auf
eine breite Länderdiversi kation gelegt ROLF JUD Geschäftsführer
Jud & Partner Vermögensverwaltungs AG info@jpv ch +41 44 388 20 80
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