Page 3 - Tamadon2- Final3
P. 3
تشاددای
1401هام رویرهش و دادرم ود هراـمش لوا لاس
اه ییاراد ریاس و سروب رازاب رب هرهب خرن ریثات
1393 یاه لاس نیب رد خرن نیا .تسا هدوب دصرد 20 دودح طسوتم روط هب 1400
راهب رد و تسا هتشاد 90 ههد رد ار رادقم نیرتشیب دصرد 28 دودح اب 1394 ات
رازاب صخاش ریگمشچ شیازفا اب نامزمه شهاک نیا هک( یدیدش شهاک 1399
رد یزکرم کناب یعس ریخا یاه لاس رد .تسا هدرک هبرجت ار )تسا هدوب ماهس
ینلاقیص دبهش
.تسا هدوب دصرد 20 یلاوح خرن نیا ظفح تهج
رازاب تنواعم سانشراک
یارب رثوم نلاک داصتقا یاهریغتم نیرت مهم زا یکی ناونع هب هراومه هرهب خرن
هتفرگ رظن رد ییاراد دبس بیکرت رد رییغت و یراذگ هیامرس یاه یریگ میمصت
ناونع هب یلوپ یاه لک ینلاوط ْ اتبسن هرود کی یارب ناریا داصتقا رد .دوش یم
تسا هدوب هدافتسا دروم یمروت فادها لوصح یارب یزکرم کناب یرازبا ریغتم
رامآ هئارا و هرهب خرن رودیرک فیرعت اب یزکرم کناب 90ۀهد طساوا زا جیردت هب اما
هب مادقا هاتوک ینامز یاه هزاب رد دیرخزاب قفاوت و یکناب نیب هرهب یاه خرن فافش
هدافتسا یلوپ تسایس فادها هب لین تهج یرازبا ناونع هب ریغتم نیا زا هدافتسا
حطس .دوش یم شخب دنچ لماش یلوپ تسایس بوچراچ یلک روط هب .تسا هدرک
،یزرا یراذگ فده هتسد هس هب هک دشاب یم یزکرم کناب یژتارتسا باختنا لوا
فادها مود حطس رد .دوش یم میسقت یمروت یراذگ فده و یلوپ یراذگ فده
یلام تابث و دیلوت فاکش ،اه تمیق تابث هتسد هس هب یلوپ راذگتسایس یلصا
ماقم یارب یزاس میمصت رد دراوم نیا زا مادک ره تیمها نازیم .دوش یم میسقت
1 رادومن تهج بسانم رازبا باختنا موس حطس .تسا رادروخرب یا هژیو تیمها زا یلوپ
یهدزاب ،لیزنت خرن شیازفا قیرط زا یکناب نیب هرهب خرن شیازفا یلک روط هب یژتارتسا هب هجوت اب روظنم نیا یارب .دشاب یم یزکرم کناب یلصا فده نیمأت
ار )...و یتکرش قاروا ،لاط ،ماهس( بیقر یاه ییاراد رد یراذگ هیامرس راظتنا دروم نیب هرهب خرن ،زرا خرن لماش یراذگ تسایس یارب موسرم یاهرازبا ،هدش باختنا
رد ار هلئسم نیا .دوش یم اه ییاراد نیا شزرا شهاک ثعاب و دهد یم شهاک ناونع هب هرهب خرن هب هجوت ور نیا زا .دشاب یم لوپ مجح و هدرپس دوس خرن ،یکناب
هب تمیق( P/E یراذگ شزرا هداس لدم کی زا هدافتسا اب ناوت یم رت کچوک دعب ُ یا هژیو تیمها زا تدم نایم ینامز هزاب رد نآ تارییغت و یلوپ یراذگتسایس رازبا
تسا صخشم )1( رادومن رد هک روطنامه یکناب هدرپس رازاب .درک یسررب )دمآرد تبسن ریخا یاه لاس رد ناراذگ هیامرس و تسا رادروخرب یداصتقا نارازگراک یارب
اب ییاراد کی ناونع هب 5 دمآرد هب تمیق تبسن اب هراومه یخیرات هرود کی یط رد ییاراد یاهرازاب ریاس و سروب رازاب یهدزاب رب نآ یراذگرثا و هرهب خرن تارییغت هب
ناونع هب زین یتلود هنازخ قاروا ،یکناب هدرپس رانک رد( تسا هدوب لقادح کسیر ریسم رد یلوپ ماقم زا یلانگیس ناونع هب ار هرهب خرن تارییغت و دنا هدوب ساسح
ً
.)تسا هتشاد یکناب هدرپس اب یکیدزن ابیرقت P/E کسیر نودب ییاراد کی .دنا هتفرگ رظن رد یراذگ هیامرس
یکناب نیب هرهب و میقتسم تروص هب یکناب هدرپس دوس یاه خرن یلک روط هب
لااب و یکناب هدرپس رازاب رد یتآ تاراظتنا داجیا قیرط زا( میقتسم ریغ تروص هب
رارق ریثات تحت ار فلتخم ییاراد رد یراذگ هیامرس یهدزاب )یهد ماو هنیزه ندرب
و لاط ،ماهس نوچ یکسیر یاه ییاراد نیزگیاج ناونع هب یکناب هدرپس .دنهد یم
یراذگ هیامرس تصرف هنیزه یکناب هدرپس دوس خرن اذل و دوش یم هتفرگ رظن رد ...
داصتقا رد تسا رکذ هب مزلا .دوش یم هتفرگ رظن رد بیقر یاه ییاراد رازاب رد
،یکناب نیب هرهب خرن ،یکناب دوس خرن هلمج زا( دنراد یفلتخم عاونا هرهب یاه خرن
ً
رد بسانم راکوزاس اب ییاهداصتقا رد امومع هک )... و )وپیر( دیرخزاب قفاوت خرن
.دننک یم ادیپ شیارگ مه هب نامز یط
ندومن دودحم و یکناب هدرپس دوس خرن یروتسد نییعت لیلد هب اما ناریا رد
نیمه و هدوب لزلزتم یمک هطبار نیا هدرپس دوس خرن فقس تیاعر تهج اه کناب
نیب رازاب رد یراجت یاه کناب یریگ ضرق یارب یلداعتریغ راتفر داجیا ثعاب هلئسم
هب هک یکناب نیب هرهب خرن شهاک ای شیازفا یارجم عقاو رد .تسا هدش یکناب
داصتقا رد ،دوش ظاحل دناوت یم کناب هدرپس دوس رییغت تهج یلانگیس ناونع
2 رادومن ار تصرف نیا یراجت یاه کناب هب هلئسم نیا .تسا هتشادن ار مزلا درکراک ناریا
لک صخاش زا هدافتسا اب هک ار ماهس رازاب یخیرات P/E تبسن )2( رادومن )هدرپس دوس خرن تارییغت زا ازجم( یکناب نیب هرهب خرن تارییغت زا هک دهد یم
نیب ناریا ماهس رازاب یارب تبسن نیا طسوتم روط هب .دهد یم ناشن هدمآ تسدب داصتقا رد اذل .دننک هدافتسا یزاوم یاهرازاب رد دوخ یراذگ هیامرس فادها تهج
نودب یاه ییاراد هب تبسن ماهس رازاب رتلااب کسیر هب هجوت اب هک هدوب 7 و 6 ددع یراذگ هیامرس رد یریگ میمصت تهج مهم ریغتم رت هاتوک ینامز لصاوف رد و ناریا
شهج لیلد هب 1399 ات 1398 یاه لاس نیب رد .دشاب یم یقطنم یرادقم کسیر هک روطنامه .دشاب یم یکناب نیب هرهب خرن ،فلتخم یاهرازاب یهدزاب هسیاقم و
رد هک رضاح لاح رد و تسا هدوب لااب یریگ مشچ زرط هب تبسن نیا سروب رازاب ات 1390 یلصف ینامز هزاب رد یکناب نیب هرهب خرن دوش یم هظحلام ریز رادومن رد
3 ندمت هیامرس نیمات تکرش
