Page 372 - МАКРОЭКОНОМИКА (УЧЕБНИК)

ГЛАВА 13
II и III в направлении к кривой IS). Когда на денежном рынке по-
является избыточное предложение денег, инвесторы приобрета-
ют облигации, спрос на которые растет, повышая их цену. Это, в
свою очередь, приводит (в соответствии с теорией предпочтения
ликвидности, где обратная зависимость существует между ценой
облигации и ставкой процента) к снижению ставки процента (вер-
тикальные стрелки вниз в направлении к кривой LM в областях I и
II). При избыточном спросе на деньги происходит обратное: люди
начинают продавать облигации, чтобы получить наличные из-за их
дефицита. Это приводит к увеличению предложения облигаций,
снижению их цены и, соответственно, к росту ставки процента
(вертикальные стрелки вверх в направлении к кривой LM в об-
ластях III и IV). Стоит отметить, что восстановление равновесия
на денежном рынке происходит более быстро, так как это требу-
ет лишь перераспределения активов в портфеле, что не занимает
много времени, в то время как изменение уровня выпуска требует
значительного времени для реализации.
Принимая во внимание данный факт, давайте рассмотрим эко-
номический механизм достижения равновесия, когда экономика
находится в состоянии дисбаланса, например, в точке А (рис. 11.4.
(в)). Эта точка расположена в области II, где наблюдается избыточ-
ное предложение денег и избыточный спрос на товары и услуги.
Превышение предложения денег над спросом на них приведет к
снижению ставки процента, так как люди будут стремиться инве-
стировать «лишние» деньги в ценные бумаги, что увеличит спрос
на облигации и их цену. Это приведет к установлению равновесия
на денежном рынке в точке, соответствующей кривой LM. Однако
избыточный спрос на товары и услуги в этой области приведет к
сокращению запасов у фирм и увеличению выпуска (дохода), вы-
зывая дисбаланс на денежном рынке и перемещение экономики в
область III (точка С). Эта область соответствует избыточному спро-
су на деньги, что приведет к повышению ставки процента и возвра-
щению на кривую LM.

МОДЕЛЬ IS–LM И ЕГО ПРИМЕНЕНИЕ 371