Page 154 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

а также на устойчивости экономического роста. Макроэконо-
мические аспекты анализа реального сектора включают оценку
взаимодействия этого сектора с финансовой системой.

Хотя реальный и финансовый сектора можно концептуально
разграничить, в реальности между ними существует постоян-
ный обмен: финансовые рынки и банки предоставляют креди-
ты, инвестиции, механизмы хеджирования рисков, а реальный
сектор обеспечивает фундаментальные активы, требующие фи-
нансирования. Если финансовый сектор функционирует эффек-
тивно, он поддерживает реальный, направляя сбережения домо-
хозяйств в инвестиции фирм. Но диспропорции в финансовом

секторе, перегрев рынков, кредитные пузыри негативно отра-
жаются на реальном производстве. Напротив, слабый реальный
сектор тормозит финансовое посредничество. Система нацио-
нальных счетов (СНС) служит ключевым инструментом для из-
мерения реального сектора в макроэкономических терминах .
79
СНС обеспечивает согласованный набор показателей, клас-

сификаций, определений, позволяющих представить экономи-
ку как целостную систему. В рамках СНС рассчитываются ВВП,
национальный доход, валовое накопление основного капитала,
конечное потребление домохозяйств и государства, изменения
запасов, чистый экспорт, добавленная стоимость по отраслям.
Эти макроэкономические показатели дают интегральное пред-
ставление о том, как реальный сектор формирует совокупный
выпуск, как распределяются ресурсы, каково соотношение меж-

ду потреблением, накоплением и внешней торговлей, а также
какова роль различных отраслей и секторов. Еще один важный
аспект – анализ технологического уровня и инновационности
реального сектора.
Макроэкономические измерения должны учитывать не толь-
ко количественные параметры (объемы выпуска, занятость), но
и качественные: уровень технологического развития, способ-

ность создавать и применять новые знания, защищать интел-

79 Greene, W. H. (2020). “Econometric Analysis”. 8th Edition. Pearson

153