Page 270 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

занятость, вытягивая экономику из состояния рецессии. Эффект
фискальной политики усиливается благодаря мультипликатору
– процессу, при котором начальное увеличение государствен-

ных расходов вызывает более значительное увеличение сово-
купного спроса через цепочку доходов и расходов. Например,
если правительство инвестирует в инфраструктурные проекты,
это увеличивает доходы работников и подрядчиков, которые, в
свою очередь, увеличивают свое потребление, стимулируя про-
изводство в других секторах экономики.
Кейнсианская модель также предупреждает о парадоксе сбе-
режений, когда стремление домашних хозяйств увеличить сбе-
режения во время кризиса приводит к еще большему снижению

совокупного спроса и углублению рецессии . Это связано с тем,
136
что сбережения уменьшают текущее потребление, а значит, и
доходы фирм, вынуждая их сокращать производство и уволь-
нять работников. Таким образом, в кейнсианской модели чрез-
мерные сбережения могут быть вредными для экономики, если
они происходят в условиях недостаточного совокупного спроса.
Роль денежно-кредитной политики. Кейнс был менее оптими-

стичен в отношении роли денежно-кредитной политики, чем его
последователи. Он утверждал, что в условиях ловушки ликвидно-
сти, когда процентные ставки находятся на низком уровне, даль-
нейшее увеличение денежной массы не стимулирует инвестиции,
поскольку бизнес не видит перспектив для роста. В таких ситуа-
циях монетарная политика становится неэффективной, и един-
ственным способом стимулировать экономику остается фискаль-
ная политика. Однако в нормальных условиях денежно-кредит-
ная политика может играть важную роль, влияя на уровень про-

центных ставок и, следовательно, на инвестиции и потребление.
Природа занятости и безработицы. Кейнсианская модель рас-
сматривает безработицу как результат недостаточного совокуп-
ного спроса, а не как следствие избыточных заработных плат, как

136 Оберт, Дж., Дженкинс, Р. Экономическая политика: теория и практика. – Лондон:
Routledge, 2019. – 576 с. (Анализ использования бюджетной и денежно-кредитной по-
литики для достижения макроэкономического равновесия

269