Page 395 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

спроса на деньги для проведения транзакций. Это вызывает рост
процентных ставок, если предложение денег остаётся неизменным.
Снижение спроса на товары, вызванное сокращением экспор-

та, снижает доходы, что уменьшает спрос на деньги и может сни-
зить процентные ставки.
2. Влияние денежного рынка на товарный рынок
Изменения в процентных ставках, определяемых денежным
рынком, влияют на инвестиции и потребление на товарном рын-
ке. Снижение ставок стимулирует инвестиции, увеличивая сово-
купный спрос, в то время как их повышение может сдерживать
экономическую активность.

Стабильный валютный курс, поддерживаемый денежным
рынком, способствует улучшению торгового баланса, так как
снижает неопределённость для экспортёров и импортёров.
3. Роль обменного курса
Девальвация национальной валюты, вызванная дисбалансом
на денежном рынке, делает экспорт более конкурентоспособ-

ным, что может улучшить торговый баланс. Однако это также
увеличивает стоимость импорта, что может усугубить инфляцию.
Поддержание стабильного обменного курса через интервен-
ции центрального банка позволяет сглаживать колебания и пре-
дотвращать резкие изменения в платёжном балансе.
4. Координация политики
Эффективное управление платёжным балансом требует коор-
динации денежно-кредитной и фискальной политики. Напри-

мер, увеличение государственных расходов для стимулирования
товарного рынка может сопровождаться увеличением предло-
жения денег, чтобы избежать роста процентных ставок.
В условиях кризиса, когда требуется устранение дефицита
платёжного баланса, центральный банк может проводить поли-
тику жёсткого контроля ликвидности, а правительство – стиму-
лировать экспорт и ограничивать импорт.

Дефицит платёжного баланса является серьёзным вызовом
для экономической устойчивости страны, так как он отражает

394