Page 40 - Hayata Dair | Sayı 60 / 2023

İş Portföy Yönetimi
Gelişmiş Ülkelerde Yıllık Enflasyon
Düşmeye Devam Etti
Ekin Zihni
İş Portföy Yönetimi Araştırma Bölümü
Küresel büyümenin öncü göstergesi olarak takip edilen J.P. Morgan küresel bileşik PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi), bu yılın üçüncü çeyreğindeki ortalama 50,9 seviyesinin ardından Ekim ayında 50’ye geriledi. Yılın ilk yarısında güçlü bir seyir izleyen küresel hizmet sektörü aktivitesi, ikinci yarıda imalat sektörü ile birlikte hız kaybetmeye başladı. Fed’in parasal sıkılaşmasına karşın ABD ekonomisi diğer gelişmiş ülkelere kıyasla daha dayanıklı kalmayı başarırken Euro Bölgesi ve Çin küresel ekonomik aktivitenin zayıf karnıydı. Gelişmiş ülkelerde yıllık enflasyon düşmeye devam etti. ABD’de yıllık TÜFE enflasyonu Ekim ayı itibarıyla yüzde 3,2 ile görece ılımlı bir seviyede oluştu. Benzer şekilde Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon yüzde 2,9 ile son 2 yılın en düşük seviyesine indi. ABD’de enflasyon pandemi öncesi normlarına yaklaşırken ekonomik aktivitenin de resesyonu çağrıştırmaktan uzak şekilde güç kaybı, yumuşak iniş senaryosunu destekledi. Enflasyonun merkez bankalarının hedeflerine doğru indiğine dair emareler güçlendi ve para politikasında sıkılaşmanın da sonuna gelmiş olabileceği beklentileri pekişti. Fed, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası Kasım ayındaki toplantılarında faizde değişiklik yapmadı. Avrupa Merkez Bankası faizi şuanki seviyesi olan yüzde 4’te tutmanın, enflasyonda hedefe iniş için uygun olduğunu söylemeye devam etti. Fed ise para politikası açısından güvercin mesajlar verdi. 7 Ekim’de Hamas’ın İsrail’e saldırısı ve çatışmaların savaşa dönmesi ile küresel piyasaların odağı jeopolitik gelişmelere yöneldi ve riskten kaçış fiyatlaması yaşandı. Ekim ayında yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü varlık sınıfları değer kazandı. Ons bazında altın aylık yüzde 7,3 yükselerek 1984 dolar oldu. Ekim ayı içinde altın (ons bazında) 2 bin bandını dahi aştı. Kasım sonlarına doğru ise taraflar arasında ateşkes ihtimali ortaya çıktı. IMF’nin Ekim ayında yayımladığı tahminler, küresel ekonominin 2023 yılında yüzde 3 büyüdükten sonra 2024 yılında yüzde 2,9 ile daha düşük bir seviyede büyümesinin beklendiğini gösterdi.
38
Hayata Dair