Page 29 - Seller Consultation Booklet 2022

Escrow

What is escrow?

B U Y I N G O R S E L L I N G A H O M E I S T H E L A R G E S T M O N E T A R Y
T R A N S A C T I O N M O S T O F U S W I L L M A K E I N O U R P E R S O N A L
L I V E S . B u y i n g o r s e l l i n g a h o m e o r l a n d u s u a l l y i n v o l v e s t h e
t r a n s f e r o f a l a r g e s u m o f m o n e y . A s a b u y e r o r s e l l e r , y o u
w a n t t o m a k e s u r e t h a t a l l t h e c o n d i t i o n s o f t h e s a l e h a v e
d i c t a t e d t h a t m o n e y a n d a l l r e l a t e d d o c u m e n t s b e
t r a n s f e r r e d t h r o u g h a n e u t r a l t h i r d p a r t y .
T h i s i s c a l l e d e s c r o w .
I n A r i z o n a , e s c r o w s a r e p r o c e s s e d b y e s c r o w o f f i c e r s . M o s t
o f t h e s e a r e e m p l o y e d b y t i t l e c o m p a n i e s . E s c r o w o f f i c e r s
a r e
p e o p l e w h o h a v e y e a r s o f h a n d s - o n e x p e r i e n c e i n h a n d l i n g
a l l t y p e s o f d o c u m e n t s a n d t h e l a r g e s u m s o f m o n e y i n v o l v e d
i n
t r a n s f e r r i n g r e a l p r o p e r t y .
T h e e s c r o w o f f i c e r s e r v e s a s t h e n e u t r a l “ s t a k e h o l d e r ” a n d
t h e c o m m u n i c a t i o n l i n k t o a l l p a r t i e s i n t h e t r a n s a c t i o n . T h e
e s c r o w o f f i c e r h o l d s a l l d o c u m e n t s .

how is escrow opened?
A n e s c r o w i s o p e n e d b y o n e o f t h e r e a l e s t a t e a g e n t s
i n v o l v e d i n t h e t r a n s a c t i o n . I n s o m e c o u n t i e s , i t i s
t r a d i t i o n a l f o r t h e l i s t i n g a g e n t ( t h e r e a l e s t a t e a g e n t w h o
h a s t h e p r o p e r t y l i s t e d f o r s a l e ) t o o p e n t h e o r d e r . I n o t h e r
c o u n t i e s i t i s t h e a g e n t r e p r e s e n t i n g t h e b u y e r w h o w i l l
o p e n t h e o r d e r . Y o u r r e a l e s t a t e a g e n t c a n g i v e y o u
g u i d a n c e i n t h i s a r e a . T o d a y , m a n y b u y e r s a n d s e l l e r s a r e
v e r y k n o w l e d g e a b l e a b o u t t h e p r o c e s s a n d b o t h m a y h a v e a
f a v o r i t e e s c r o w o f f i c e r a n d t i t l e c o m p a n y t h e y w i s h t o u s e .
H o w e v e r , a n y q u e s t i o n a b o u t “ w h i c h t i t l e c o m p a n y ” i s a l w a y s
w o r k e d o u t b e f o r e a r r i v i n g a t t h a t p o i n t i n t h e p r o c e s s !
W h e n a n “ o r d e r ” ( o r “ f i l e ” ) i s o p e n e d t h e a g e n t w i l l c a l l t h e
s e l e c t e d e s c r o w o f f i c e r . A n “ e s c r o w n u m b e r ” i s u s e d t o
i d e n t i f y t h i s t r a n s a c t i o n t h r o u g h o u t t h e e s c r o w ( a n d o n c e
t h e f i l e i s c l o s e d , o n i n t o t h e s t o r a g e s y s t e m u s e d t o
s a f e g u a r d t h e s e f i l e s ) . A t t h i s t i m e t h e a g e n t w i l l p r o v i d e
a l l i n f o r m a t i o n a b o u t t h e p r o p e r t y ( a d d r e s s , c u r r e n t o w n e r ,
p r o s p e c t i v e b u y e r , b u y e r ’ s l e n d e r , o u t s t a n d i n g l o a n
i n f o r m a t i o n , s a l e s p r i c e , e t c . ) . T h e a g e n t m a y a l s o s e n d a
s e t o f i n s t r u c t i o n s w h i c h o u t l i n e s t h e d e t a i l s o f t h e
t r a n s a c t i o n , s u c h a s c o m m i s s i o n t o b e p a i d t o t h e a g e n t a n d
e x p e c t e d c l o s i n g d a t e .
T H E N E X T S T E P I S T O V E R I F Y A L L O F T H E P E R T I N E N T
I N F O R M A T I O N W I T H T H E S E L L E R S