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Back Office Titres

            Un des moyens de réduire ce risque consiste en la ségrégation des comptes pour le conservateur
            entre les titres détenus pour compte propres et les titres détenus pour compte de tiers.

            e. Risque opérationnel

            C’est  le  risque  opérationnel  de  tout  système  (déficience  du  système,  contrôle  et  erreurs,…)
            pouvant réduire l’efficacité du système de règlement livraison et générant des difficultés sur la
            liquidité des participants. Par ailleurs, le traitement des opérations post bourse doit faire l’objet
            d’une réglementation stricte  applicable à tous les acteurs.   En son absence, il existe un risque
            juridique qui peut engendrer d’autres risques.

            f.  Risque systémique

            Ce risque existe dans les opérations post bourse. Le plus souvent, le risque systémique en matière
            de  règlement  provient  davantage  de  l’insolvabilité  potentielle  d’un  participant  que  du
            fonctionnement interne défectueux du système lui-même.
            EUROCLEAR France a bouclé la journée comptable du 20 septembre 2001 sans prendre en compte
            environ  5  000  mouvements  de  livraison  contre  paiement  provoquant  de  facto  des  suspens
            s’élevant à près de 11 milliards d’Euro (contre 0,5 milliards en journée de période normale).
            Cette situation a résulté d’une succession de problèmes informatiques. La correction d’une erreur
            initiale  (donnée  manquante dans un  référentiel)  a  entraîné  par  effet  de  chaîne une  succession
            d’erreurs puis des retards importants.
            Ce risque systémique peut naître d’une incompatibilité de systèmes entre eux (Par exemple avec
            une différence d’échéanciers entre la collecte de fonds et le paiement de fonds). Le risque peut
            engendrer des pressions croissantes sur les utilisateurs, qui peuvent s’exercer sur les liquidités et
            peuvent  se  traduire  par  des  problèmes  de  liquidités  lors  d’un  accroissement  des  volumes
            négociés.
            Le risque systémique extrême est celui d’une défaillance d’une ou plusieurs maisons de titres qui
            provoque d’autres défauts de paiement en règlement de transactions financières.








































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