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Desde luego que cada uno es libre de creer o no en las proyecciones,

pues siempre el vaso se puede ver medio vacío o medio lleno. En primer
lugar, la proyección de crecimiento de 3% para este año se ve optimista si

la comparamos con las proyecciones privadas, que sitúan la cifra en torno
de 2%. En segundo lugar, los aumentos de 15% durante dos años

consecutivos de la inversión pública se ven poco creíbles, no porque no
quieran hacerlo, sino por las mismas trabas en los procesos de inversión,

en especial a nivel regional y local. Inclusive la cifra del primer trimestre ha

sido negativa. En tercer lugar, ¿cómo aumentará la inversión privada? El
informe señala que lo hará por tres razones: el reinicio de proyectos

vinculados a empresas brasileñas y otros proyectos que este año
adjudicará pro inversión; el incremento de la inversión minera y la mayor

inversión en el sector inmobiliario, debido a la promoción de viviendas
sociales y micro y pequeña empresa. (Gestión)

3.2 Variables

3.2.1 Tipo de cambio

El mecanismo de tasa de interés está planteado para una economía
cerrada. No obstante, en una economía abierta, el tipo de cambio, a través

de su efecto en el tipo de cambio real, también genera efectos reales en el
corto plazo. Para que este canal sea efectivo, deben existir rigideces en los

precios. La manera como opera este mecanismo es la siguiente: Una
política monetaria contractiva genera, de manera simultánea, un

incremento en la tasa de interés y una apreciación cambiaria. Esto lleva a

una apreciación del tipo de cambio real, lo que origina un incremento de las
importaciones y una reducción de las exportaciones, disminuyendo así la

demanda agregada y la producción.

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