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 Del volumen de deuda. Un alto volumen de deuda desengaña, un mayor
apalancamiento financiero.

DESCOMPOSICIÓN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA

La rentabilidad financiera depende de cuatro variables:

 Beneficio antes de intereses e impuesto obtenido en la cuneta de explotación.
 Rotación de sus activos.
 Efecto apalancamiento financiero.
 Efecto fiscal.

Descomponemos el ROE, multiplicando y dividiendo por BAII, Ventas, Activos y BAI.

Esta descomposición permite explicar cómo se genera la rentabilidad financiera (ROE), la
primera ratio es de margen, la segunda de rotación, la tercera de apalancamiento, y la
ultima de efecto fiscal. El efecto fiscal mide la repercusión que tiene el impuesto sobre el
beneficio en la rentabilidad financiera de la empresa.
Para que la rentabilidad incremente, cada uno de las anteriores ratios ha de crecer:

 Aumentando el margen: aumentando precios, potenciando la venta de aquellos
productos que tienen más margen, reduciendo los gastos o una combinación de las
medidas anteriores.
 Aumentando la rotación: vendiendo más, reduciendo el activo o ambos.
 Aumentando el apalancamiento: buscando la mejor proporción entre deuda,
capitales propios y gastos financieros.
 Aumentando la ratio de efecto fiscal: optimizando dentro de la ley el efecto que
supone el impuesto de sociedades sobre la cuenta de resultados de la empresa.

Conclusión: saber manejar el apalancamiento financiero dentro de las empresas además de
emplear adecuadamente su funcionalidad y así generar beneficios para la entidad, es bueno
saber cuándo podemos utilizar dicho apalancamiento puesto que usarlo de mal forma,
podemos llevar a la perdida a la empresa.

(MIRIADAX, s.f.)