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Ăƌů ^ŝŵƉƐŽŶ
dŚƵƌƐĚĂLJ͕ &ĞďƌƵĂƌLJ Ϯϳ͕ ϮϬϮϬ ϭϭ͗Ϭϱ D
tŚLJ ĂƌĞ LJŽƵ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉŽƐŝƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝƚLJ ŽĨ
^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ͍ dĞůů ŵĞ Ă ďŝƚ ĂďŽƵƚ ǁŚĂƚ LJŽƵ ŬŶŽǁ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŝƚLJ͘
/Ζŵ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ Ͳ ƚŚĞ ŝƚLJ ŽĨ ^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ ǁĂƐ ŵLJ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ĞŵƉůŽLJĞƌ ĨŽƌ ĨŝǀĞ LJĞĂƌƐ͘ / ǁĂƐ ƚŚĞ ŚŝĞĨ ŽĨ
ŽĚĞ ĂŶĚ ,ŽƵƐŝŶŐ ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ͘ / ďĞĐĂŵĞ ǀĞƌLJ ĨĂŵŝůŝĂƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶ ƚŽ Ă ůŽƚ ŽĨ ƚŚĞ
ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͘ DƵĐŚ ŽĨ ǁŚĂƚ ĐŽĚĞ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĚŝĚ ĚŽǀĞƚĂŝůĞĚ ǁŝƚŚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŵĂĚĞ͘ / ŚĂǀĞ ĂŶ
ĂĨĨŝŶŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝƚLJ͘ / ůĞĨƚ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ŐŽŽĚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ Ăƚ ĂůůĂƐ͘ ŝĚŶΖƚ ƌĞĂůŝnjĞ ƚŚĂƚ ZLJĂŶ
ǁŽƵůĚ ďĞ ĚĞƉĂƌƚŝŶŐ ĂŶLJƚŝŵĞ ƐŽŽŶ͘ / Ɛƚŝůů ŚĂǀĞ ĨĂŵŝůLJ ŝŶ ƚŚĞ ŝƚLJ͘ / ŚĂǀĞ Ă ƐŽŶ ĂŶĚ Ă ĚĂƵŐŚƚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŝƚLJ
ŽĨ ^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ͘ / ŬŶŽǁ ƚŚĞ ŝƚLJ ǀĞƌLJ ǁĞůů͘ / ŚĂĚ Ă ǀĞƌLJ ŐŽŽĚ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ĂŶĚ DĂLJŽƌ͘ /
ǁĂƐ ƌĞƐƉĞĐƚĞĚ ďLJ ƚŚĞŵ / ƚŚŝŶŬ͘ ^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ ŚĂƐ ŵĂĚ ƉŽƚĞŶƚŝĂů͘ /ƚ ĂůǁĂLJƐ ŚĂƐ ŚĂĚ͘ KǀĞƌĂůů ŝƚ ŝƐ Ă ŚƵŐĞ
ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ďĞ ĞůĞǀĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĂƚ ůĞǀĞů ĂƐ Ă ŝƌĞĐƚŽƌ͘ ƐƉĞĐŝĂůůLJ ƚŚĞ ŽŵŵƵŶŝƚLJ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝƌĞĐƚŽƌ
ďĞŝŶŐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽĚĞ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ͘ / ŵŝƐƐ ^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ ŐĞŶĞƌĂůůLJ͘ /ƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ŐƌĞĂƚ ƚŽ ĨŝŶŝƐŚ ŵLJ ĐĂƌĞĞƌ
ƚŚĞƌĞ͘
/ ďŽƵŐŚƚ Ă ŚŽƵƐĞ ŝŶ dĞdžĂƐ ďƵƚ ƚŚĂƚΖƐ ŶŽƚ ƐƚŽƉƉŝŶŐ ƵƐ͘ tĞ ďŽƵŐŚƚ ƌŝŐŚƚ Ͳ /Ζŵ ŶŽƚ ƚŽŽ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ĂďŽƵƚ
ƚŚĂƚ͘ DLJ ǁŝĨĞ ǁĂƐ Ă ĐŽĚĞ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŽĨĨŝĐŝĂů͘ ^ŚĞ ŝƐ ĂĚĂƉƚŝŶŐ ďƵƚ ŝƚΖƐ ŶŽƚ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ͘
WůĞĂƐĞ ĚĞƐĐƌŝďĞ LJŽƵƌ ŵŽƐƚ ƌĞĐĞŶƚ ƉŽƐŝƚŝŽŶ ĂŶĚ ĚĂLJͲƚŽͲĚĂLJ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ͘ ,Žǁ ŵĂŶLJ ƉĞŽƉůĞ ĚŽ LJŽƵ
ŽǀĞƌƐĞĞ͍
/Ζŵ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ƚŚĞ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ŽĚĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝƚLJ ŽĨ ĂůůĂƐ͘ ,ĂǀĞ ϯϴϱ &d Ɛ͘ ϯ ƐƐŝƐƚĂŶƚ ŝƌĞĐƚŽƌƐ
ĂŶĚ ŽŶĞ džĞĐƵƚŝǀĞ ůĞǀĞů ŵĂŶĂŐĞƌ͘ dŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶ ŝƐ ŵƵĐŚ ďƌŽĂĚĞƌ ƚŚĂŶ ǁŚĂƚ ŝƐ ŝŶ
^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ͘ dŚĞ ĐŽĚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĚĞĂůƐ ǁŝƚŚ ŶĞŝŐŚďŽƌŚŽŽĚ ŝƐƐƵĞƐ͘ tĞ ĂůƐŽ ŚĂǀĞ Ă ŶĞǁƐ ĂďĂƚĞŵĞŶƚ
ƚŚĂƚ ĚĞĂůƐ ǁŝƚŚ ƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐ͘ tĞ ĂĐƚƵĂůůLJ ŚĂǀĞ ďƵůůĚŽnjĞƌ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ƚŚĂƚ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ͘ tŝƚŚ ŶƵŝƐĂŶĐĞ
ĂďĂƚĞŵĞŶƚ / ŚĂǀĞ Ă ƌĞŶƚĂů ŚŽƵƐŝŶŐ ĚŝǀŝƐŝŽŶ͘ dŚĞ ŽƚŚĞƌ ƐĞĐƚŝŽŶ ƚŚĂƚ / ŚĂǀĞ ŚĞƌĞ͕ /Ζŵ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ
ŚĞĂůƚŚ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝŶ ^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ͘ tĞ ĂůƐŽ ŽǀĞƌƐĞĞ ƚŚĞ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚƐ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚLJ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů
ƉŽŽůƐ͕ ĂŶĚ Ă ŵŽƐƋƵŝƚŽ ĂďĂƚĞŵĞŶƚ ĚŝǀŝƐŝŽŶƐ͘ dŚĂƚΖƐ ǁŚĂƚ /Ζŵ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ͘ DLJ ĚƵƚŝĞƐ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞ
ƉƌŽŐƌĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͘ / ƐĞƌǀĞ ŽŶ ƚŚĞ ůĂŶĚ ďĂŶŬ ďŽĂƌĚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ Ͳ ƉĂƐƐŝŶŐ ŽĨĨ ŝƚLJ
ƉƌŽƉĞƌƚLJ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉĞƌƐ ĂŶĚ ŝŶĨŝĞůĚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ŝƚLJ͘ /Ζŵ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ŽĨ
ĂďŽƵƚ ΨϯϮ ŵŝůůŝŽŶ͘ / ƚĂůŬ ƚŽ Ă ůŽƚ ŽĨ ĨŽůŬƐ͕ ŐŽ ƚŽ Ă ůŽƚ ŽĨ ŵĞĞƚŝŶŐƐ͘ tŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ĚĞǀĞůŽƉĞƌƐ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ
ƉƌŽƉĞƌƚLJ ƚŽ ďĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶ ĂůůĂƐ͘
/Ŷ LJŽƵƌ ĐƵƌƌĞŶƚ Žƌ ƉƌŝŽƌ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶ͕ ǁŚĂƚ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ĂĐƚŝŽŶƐ ŚĂǀĞ LJŽƵ ƚĂŬĞŶ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ŝŶƐƉĞĐƚŝŽŶ
Žƌ ƉĞƌŵŝƚƚŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐͶƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶĐLJ͕ ĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJ͕ Žƌ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ĐLJĐůĞ ƚŝŵĞƐ͍ tŚĂƚ ŵĞƚƌŝĐƐ
ĐĂŶ LJŽƵ ƉŽŝŶƚ ƚŽ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ͍
/ ƚŚŝŶŬ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚŝŶŐƐ ƚŚĂƚ / ĐĂŶ ƉŽŝŶƚ ƚŽ Ͳ ŝƐ ǁŚĞŶ / ƐƚĂƌƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝƚLJ ŽĨ ^ĂĐƌĂŵĞŶƚŽ͕ / ŶŽƚŝĐĞĚ ƚŚĂƚ
ŽƵƌ ŝŶƐƉĞĐƚŽƌƐ ǁĞƌĞ ƐƚƌƵŐŐůŝŶŐ ǁŝƚŚ ŚŝŐŚ ĐĂƐĞ ůŽĂĚƐ͘ ϭϱϬ Ͳ ϮϱϬ ĐĂƐĞƐ ƉĞƌ ŽĨĨŝĐĞƌ͘ tŚĞŶ / ƐƚĂƌƚĞĚ ĚŽŝŶŐ
ƐƵƌǀĞLJƐ͕ ŝƚ ďĞĐĂŵĞ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŽ ŵĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ƚŝŵĞ ŽŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ŬŝŶĚƐ ŽĨ ĐĂƐĞƐ͘ / ŝŶŝƚŝĂƚĞĚ Ă
ƉƌŽŐƌĂŵ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ĐŽĚĞ ůŝĂŝƐŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵ͘ /ƚΖƐ Ă ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ƉĞƌƐŽŶ ǁŚŽ ĞŶŐĂŐĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐŝĚĞŶƚƐ
ƚŽ ŚĞůƉ ƌĞƐŽůǀĞ ĐŽĚĞ ŝƐƐƵĞƐ͘ dŚĞ ǁĂLJ ƚŚĂƚ ǁŽƌŬƐ ŝƐ͕ LJŽƵ ĂƐ Ă ƌĞƐŝĚĞŶĐĞ͕ ŚĂǀĞ ũƵŶŬ ŝŶ ŵLJ ĚƌŝǀĞǁĂLJ͘ tĞ
ǁŝůů ƐĞŶĚ Śŝŵ Ă ŶŽƚŝĐĞ ƚŽ ĐůĞĂŶ ƚŚŝƐ ƵƉ͘ dŚĞŶ ƚŚĞ ĐŝƚŝnjĞŶ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ƚŽ ƉƌŽǀĞ ƚŚĂƚ ŝƚΖƐ ĚŽŶĞ͘ tĞ ĂůůŽǁĞĚ
ĨŽƌ ĐĞůůƉŚŽŶĞ ƉŚŽƚŽƐ Ͳ ƚŚŝƐ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ĞĨĨŝĐŝĞŶĐLJ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘
/ƚ ǁĂƐ ǀĞƌLJ ĞĂƐLJ ĨŽƌ ŵĞ ƚŽ ƐĞĞ ŚŽǁ ŵĂŶLJ ĐĂƐĞƐ ǁĞ ĐůŽƐĞĚ ďLJ ƉŚŽŶĞ ĐĂůů͘ /ƚ ǁĂƐ Ă ƐŝŵƉůĞ ŵƵůƚŝƉůŝĐĂƚŝŽŶ͘
/ƚ ĞƋƵĂƚĞĚ ƚŽ Ă ƋƵĂƌƚĞƌ ŵŝůůŝŽŶ ĚŽůůĂƌƐ ŝŶ ƐĂǀŝŶŐƐ ƉĞƌ LJĞĂƌ͘

