Page 51 - Financial Modeling with Microsoft Excel - Investasi

Step-by Step Financial Modeling with Excel

BAB TIGABELAS: RASIO LIKUIDITAS

S tock buyback, atau pembelian kembali saham yang telah beredar
dan dicatatkan di bursa saham, mencapai rekor tertinggi di tahun
2018. Menurut seekingalpha.com, di tahun 2018, total buybacks
mencapai $806.4 miliar, naik 55.3% dibanding tahun sebelumnya.
Apple berada di posisi teratas dengan total sebesar $74,2 miliar, atau
setara dengan Rp.1.038,8 triliun (IDR14.000/USD). Bisa dipastikan
bahwa perusahaan yang melakukan program pembelian kembali
memiliki kas yang kuat. Bagaimana dampaknya apabila perusahaan
mengeluarkan uang dalam jumlah yang cukup besar untuk aksi
korporasi ini? Perusahaan akan mengalami penurunan kas yang pada
akhinya dapat mengalami penurunan rasio likuiditas. Baik atau
buruknya harus dilihat secara keseluruhan.

Kata likuiditas disini berhubungan dengan kecepatan dari
suatu aset perusahaan untuk dirubah menjadi kas pada harga
perolehan, atau tanpa mengalami penurunan nilai yang berarti. Piutang
dagang, misalnya, dapat dikonversi lebih cepat menjadi kas dibanding
aktiva tetap, seperti bangunan pabrik. Pada saat membutuhkan dana,
perusahaan cukup memberikan diskon yang relatif kecil untuk menjual
piutang dagangnya. Sementara, untuk menjual mesin pabrik,
perusahaan membutuhkan waktu yang lebih lama, meskipun
menawarkan diskon yang besar.

Investor menyukai perusahaan dengan banyak aset likuid
karena memiliki kemampuan yang lebih baik dalam memenuhi
kewajiban-kewajiban jangka pendeknya dan juga dalam
pengembangan perusahaan. Untuk menilai kemampuan perusahaan
dalam memenuhi kewajiban yang segera jatuh tempo, Anda dapat
menggunakan current ratio, quick ratio, cash ratio, dan defensive
interval ratio.

42