Page 4 - 22.TENDENCIA ECONÓMICA Venezuela 25 al 03 de marzo 2017

destacar es que la producción de dinero inorgánico tiene claramente un
efecto sobre la devaluación del la moneda nacional, sin embargo en el

contexto venezolano, tiene mayor impacto en la devaluación el juego
especulativo.

Para sustentar lo anterior tomemos el indicador del dólar implícito, el cual
está referido al valor que debería tener un dólar en bolívares en relación al
volumen de reservas internacionales que tenga un país; el valor real del
bolívar deberá calcularse dividiendo la liquidez ampliada entre las reservas
internacionales, este cálculo nos daría que para el año 2015 el precio de cada

dólar debería estar en el Mercado paralelo en 245.31 Bs, en el 2016 al
incrementarse la liquidez en más del doble respecto al año anterior, el precio
del dólar debería ubicarse en 974.3 bolívares por dólares, pero en el contexto
del mercado encontramos unas variaciones alarmantes, el dólar paralelo que
en 2015 estaba en 700 bolívares por dólares casi tres veces el valor real, para
el 2016 la diferencia entre el dólar implícito o precio real se triplicó, mientras
según el nivel de la liquidez y las reservas debía valer 974 bolívares, en la

calle se transaba en 3.500 bolívares por dólar.

Este juego especulativo es fundamentalmente alimentado por medidas

macro económicas como el control cambiario y la ley de ilícitos cambiarios, la
cual en teoría limita cualquier transacción libre de dólares, pero en la

práctica, producto de la demanda de los agentes económicos por obtener
dólares para sus transacciones, se construye un mercado paralelo que coloca
a su antojo y de manera monopólica el precio del dólar.

Aquí surge el nudo crítico fundamental y es que los precios son marcados por

el dólar paralelo, generando la espiral inflacionaria. La dinámica económica
crece en términos de liquidez transada, pero se encuentra con un número

limitado de monedas y billetes, pues el billete de más alta denominación de
la economía no puede cubrir de manera equivalente ningún bien o servicio,

ni siquiera un caramelo, pues vale 300 bolívares.

Las autoridades económicas se encontraron frente a éste nudo crítico, la

salida era desde hace dos años haber diseñado e introducido el nuevo cono

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