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COSTOS DEL CAPITAL
El costo de capital es uno de los conceptos más importantes en finanzas toda
vez que es el complemento del flujo de caja proyectado en la evaluación o
valoración de inversiones. Su fundamento está en el concepto de costo
alternativo de uso de fondos o costo de oportunidad. Esto es así debido a que
recibir $10.000 hoy no es equivalente a recibirlos en un año más (no
solamente debido a la existencia de inflación)
Cuando dispongo de fondos, el costo alternativo corresponde al valor de los
recursos que dejo de recibir durante un período por invertir en un
determinado proyecto (empresa), dejando por lo tanto de lado la posibilidad
de invertir en un proyecto alternativo. Luego, el costo alternativo relevante, es
el de la mejor alternativa disponible, pero, la alternativa debe ser de igual
riesgo, y normalmente lo expresamos en la forma de una tasa (%). También lo
podemos expresar en $. Cuando no dispongo de fondos, el costo alternativo o
costo de uso de fondos, corresponde al costo que debo pagar durante un
período, por el derecho a usar los fondos de terceras personas. En este caso,
podemos pensar que la “alternativa” es “no pedir los fondos”. El “costo
alternativo”, por ende, si no dispongo de fondos, corresponde entonces a la
tasa de retorno que me exigen quienes me han “prestado” los fondos.
