Page 122 - LIBRO DIGITAL DE JESSICA

Si es inferior a 1 = La deuda no le conviene a la empresa porque reduce su
rentabilidad financiera.

El apalancamiento financiero depende de:

 Que la empresa genere unos beneficios antes de intereses e impuestos
suficientes para poder hacer frente al coste financiero.
 Del coste financiero de la deuda. A medida que los tipos de interés sean
más elevados es más difícil que el apalancamiento produzca un efecto
positivo.
 Del volumen de deuda. Un alto volumen de deuda desaconseja, por
prudencia, un mayor apalancamiento financiero.

DESCOMPOSICIÓN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA

Podemos decir que la rentabilidad financiera depende de cuatro variables:
 El beneficio antes de intereses e impuestos obtenido en la cuenta de
explotación
 La rotación de sus activos.
 El efecto apalancamiento financiero.
 El efecto fiscal.

La descomposición de la rentabilidad financiera se basa a varios ratios

Para que la rentabilidad financiera aumente, cada una de las ratios anteriores ha
de crecer:

 Aumentando el margen: elevando precios, potenciando la venta de
aquellos productos que tienen más margen, reduciendo los gastos o una
combinación de las medidas anteriores.
 Aumentando la rotación: vendiendo más, reduciendo el activo o ambos.
 Aumentando el apalancamiento: buscando la mejor proporción entre
deuda, capitales propios y gastos financieros.