Page 195 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

194 • Финансы предприятий

дуется> в следующей последовательности': (а) оплата затрат
труда и материалов (материальные расходы), (б) оплата про­
центов за пользование кредитами и займами (финансовые рас­
ходы), (в) выплата налогов и обязательных платежей; (д) рас­
пределение остатка между собственно предприятием (реинве­
стирование прибыли) и его владельцами. Каждое такое
уменьшение приводит к получению нового результатного по­
казателя; значимость каждого из них, как видно из схемы, раз­
лична для тех категорий лиц, которые заинтересованы в дея­
тельности данной коммерческой организации.
В частности, с позиции лендеров, т. е. физических и юри­
дических лиц, ссужающих деньги предприятию на долгосроч­
ной основе и получающих свою долю в виде процентов по
ссудам и займам, наибольший интерес представляет показа­
тель прибыли до вычета процентов и налогов (на схеме видно,
что именно из этого источника лендеры получают свое возна­
граждение—проценты по предоставленным кредитам и зай­
мам); с позиции интересов государства основной финансовый
показатель — прибыль до вычета налогов и обязательных пла­
тежей (налогооблагаемая прибыль), поскольку именно она
служит тем источником, из которого государство получает
свою долю от общих доходов предприятия; для собственников
основной показатель — чистая прибыль и т. п.
Приведенные рассуждения вновь не следует понимать бук­
вально — в том смысле, что, например, лендеры в той или
иной степени отслеживают лишь динамику прибыли до выче­
та процентов и налогов, а другие публичные показатели при­
были, доходов и расходов для них не представляют интереса;
это совершенно не так, поскольку все упомянутые индикаторы
находятся в тесной взаимосвязи между собой и их динамика
не может быть разнонаправленной. Речь идет о другом — в
анализе большее распространение имеют относительные пока­
затели, в частности коэффициенты рентабельности, в алгорит­
мах расчета которых могут использоваться различные абсо­
лютные показатели, и потому грамотная интерпретация подоб­
ных коэффициентов как раз и предполагает четкое понимание
информационной базы для их расчета.
Наиболее полные сведения о прибыли и ее компонентах
приведены в Отчете о прибылях и убытках. Заметим, что в

' Безусловно, алгоритмы распределения доходов на практике более сложны
D отношении расчетной базы, последовательности начисления, порядка выплаты
и т. д., однако с позиции методологии и ;югики данных процедур приведенные
рассуждения представляются достаточно обоснованными.
www.trk.kg