Page 85 - Minerva Foods | Relatório de Sustentabilidade 2017

Gestión de riesgos
Aspecto de mercado
Principales impactos, riesgos y oportunidades
Mercado
Costos de materia prima
Clientes
Exportaciones Crédito
Política de Hedge Normas ambientales
Gestión de pasivos
102-15
Son adoptados dos modelos de gestión: el sistema de cálculo estadístico Value at Risk (VaR) y sistema de cálculo de impactos, con aplicaciones de escenarios de estrés. Los análisis incluyen las coyunturas económicas brasileña y mundial y sus posibles reflejos en la posición financiera de la Compañía.
Los márgenes operacionales son definidos por la relación entre el costo de adquisición de materias primas y el precio de venta de los productos. Para equilibrar esa ecuación son mantenidas unidades en puntos estratégicos y adoptadas herramientas como Beef Desk.
Con la elevación de la cartera de clientes, que pasaron a ser atendidos presencialmente, y del número de ítems por pedido, agregaron mayor margen a la operación. También hubo aumento del crédito y del plazo de pago. La Compañía trabaja bajo el concepto one stop shop, en el cual el cliente concentra sus compras en un único proveedor, responsable por entregar todos los productos en hasta 24 horas.
Expuesta a impactos en razón de variaciones cambiales y de la economía internacional, imposición o aumento de tarifas, barreras sanitarias y no sanitarias, exigencia de controles cambiales y restricciones
a las operaciones cambiales, huelgas y otros eventos, Minerva minimiza esos riesgos distribuyendo las exportaciones en una centena de países, incluyendo naciones de Europa, de Medio Oriente, de África, de Asia y de las Américas.
La cartera de clientes es continuamente monitorizada para limitar la exposición de la Compañía. Así, el riesgo de crédito es atenuado por medio de análisis detallado de las demostraciones financieras de los clientes, sistema interno de clasificación del riesgo de los clientes y consultas a las agencias de notación de crédito.
La política de hedge lleva en cuenta sus dos principales factores de riesgo: cambio y vacuno gordo. A partir de la identificación de esas exposiciones, la Tesorería actúa para neutralizar y/o disminuir los riesgos, siguiendo los límites determinados por el Consejo de Administración.
Para evitar sanciones administrativas y criminales, además de la responsabilidad por daños, Minerva Foods adopta rigurosa política para adquisición de ganado. Respeta las exigencias legales y mantiene certificaciones que garantizan el estándar de calidad previsto por los mercados brasileño y mundial.
El endeudamiento financiero consolidado de la Compañía requiere que parte significativa de su flujo de caja sea utilizada para arcar con el principal y los intereses relacionados al endeudamiento. La Compañía cerró 2017 con posición de caja equivalente a R$ 3.800 millones, suficiente para amortizar deudas hasta 2026. Al 31 de diciembre de 2017, aproximadamente 80% de la deuda total estaba expuesta a la variación cambial. El apalancamiento medido por la relación deuda neta/EBITDA de los últimos doce meses, alcanzó 4,6x al final de diciembre de 2017 y el duration de la deuda alcanzó 5,4 años. En diciembre de 2017 concluyó un paso importante más en su gestión de pasivos con la emisión de los Bonds 2028 al cupón de 5,875% a.a.
Medida mitigatoria
Desempeño operacional
Porcentaje y total de
animales criados y/o
Porcentaje y total de animales criados y/o procesados, por
procesados, por especie
FP9
tipo de crianza
FP9
Total
Total Porcentaje
231.201 15
1.293.493 85
1.524.694 100
Porcentaje
Vacunos hembras
Vacunos machos
Total
Confinamiento 656.160 43
Confinamiento a pasto 143.665 9
Pasto 425.398 28
Semiconfinamiento 299.471 20
Total 1.524.694 100
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