Page 85 - Manuel_AF

Analyse financière

2.10 La capacité d’autofinancement

La CAF apparaît comme un indicateur monétaire du résultat de l’exercice, puisqu’elle représente la
différence entre les produits encaissés et les charges décaissées. En fait, elle indique les liquidités
dégagées par une entreprise au cours d’un exercice.
La CAF a un caractère plus général que l’E.B.E. puisqu’elle agrège tous les types d’opérations, qu’ils
soient d’exploitation, financier ou exceptionnel. Pour rappel, l’E.B.E. ne concerne que l’exploitation.
La CAF correspond à une notion d’activité courante et n’intègre pas les plus values de cession. On
peut la calculer par son origine :
Il existe deux modes de calcul de la CAF :

- A partir du résultat net :

Résultat net de l’exercice

+ Dotations aux amortissements et provisions aux niveaux :
Exploitation
Financier

Non courant
- Reprises sur amortissements et provisions aux niveaux :
Exploitation
Financier

Non courant
- Produits des cessions d’immobilisations
+ Valeur nette d’amortissement des immobilisations cédées

= Capacité d’autofinancement de l’exercice (CAF)

85