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prensa. “Este es un compro- miso de todo el Consejo de Gobierno con plazos, resul- tados y búsqueda de metas”. Menos radical que la Fed
Se aprobó otra enmienda: la inclusión del costo de la vi- vienda ocupada por sus pro- pietarios en el cálculo de la
Sin embargo, han pasado ocho años desde que el BCE, a pesar de desplegar un abultado arsenal de medi- das, no cumplió con su obje- tivo de un nivel de inflación cercano al 2%, que se su- pone que promueve la inver- sión y el empleo.
netaria, la institución de Fráncfort está inscribiendo con el tiempo su política poco convencional de amor- tizaciones masivas de deuda en los mercados, para man- tener tipos de interés favora- bles a los hogares y las empresas. consumo.
Finanzas
cias actuales de tipos de in- terés nominales y reales ul- trabajos", comenta Holger Schmieding de Bank Beren- berg.
Sin embargo, el BCE ha op- tado por un enfoque más restringido que el banco cen- tral de EE. UU. El verano pa-
inflación. Este costo se debe al precio de compra de la vi- vienda, que ha aumentado significativamente en los últi- mos años. Sin embargo, hoy en día, solo se tienen en cuenta las rentas en el ín- dice.
La estrategia hasta ahora vi- gente en el BCE se definió hace casi veinte años, en un momento en el que la lucha contra las subidas excesivas de precios era su principal preocupación.
A través de su política ex- pansiva, lanzada bajo el lide- razgo de Mario Draghi en 2012, el BCE ha atraído mu- chas críticas, particular- mente en Alemania, donde esta política de dinero barato es criticada por penalizar a los ahorradores e inflar el precio de los activos finan- cieros.
Al indicar que podrá tolerar una inflación superior al 2%, sin endurecer su política mo-
Este arsenal de medidas acomodaticias se ha fortale- cido aún más desde el co- mienzo de la pandemia.
Los "halcones", cautelosos con el uso de medidas tan excepcionales, han hecho aquí una concesión a las "palomas", en favor de una política expansionista si es necesario.
"El BCE está dando a su es- trategia una orientación de 'paloma' en las circunstan-
sado, la Fed implementó una noción de un objetivo de in- flación promedio que le per- mite exceder el objetivo durante el tiempo que sea necesario para compensar los períodos en los que los precios estaban luchando por despegar.
"No practicamos la meta de inflación promedio, como la Fed", insistió la Sra. La- garde.
Edición 933 - Del 08 al 14 de julio del 2021
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