Page 241 - МАКРОЭКОНОМИКА (УЧЕБНИК)

МАКРОЭКОНОМИКА
жать часть своих активов в ликвидной форме (наличными или на счёте),
чтобы иметь доступ к деньгам в случае непредвиденных ситуаций, таких
как болезнь, аварии или внезапные экономические колебания.
Зависимость от уровня дохода: чем выше доход, тем больше предо-
сторожный спрос на деньги.

Зависимость от экономической ситуации: в условиях экономической
нестабильности спрос на деньги для целей предосторожности возрастает.
Спекулятивный мотив (мотив сохранения стоимости)

Спекулятивный спрос на деньги — это уникальный компонент те-
ории Кейнса, который отличает её от классического подхода. Кейнс
утверждал, что люди могут держать деньги как средство сбережения и
накопления в ожидании изменений процентных ставок и будущей доход-
ности других активов.

Зависимость от процентной ставки: при высокой процентной ставке
люди склонны вкладывать средства в финансовые инструменты, чтобы
получить доход. При низкой процентной ставке они предпочитают дер-
жать деньги в ликвидной форме, так как доходность от других активов
падает. Спекулятивный спрос на деньги растёт при низких процентных
ставках и уменьшается при их увеличении.

Спекулятивный мотив объясняет, почему люди могут держать значи-
тельные суммы в деньгах даже при отсутствии необходимости в текущих
расходах. Этот мотив основывается на ожиданиях, что цены на ценные
бумаги или процентные ставки могут измениться, и люди смогут извлечь
выгоду, держа часть средств в деньгах.

Важность процентной ставки в кейнсианской теории

Кейнс предположил, что процентная ставка играет ключевую роль
в определении спроса на деньги. Она влияет на решение о том, какую
часть активов держать в виде денег, а какую — в виде облигаций и дру-
гих финансовых инструментов. Когда процентная ставка высокая, люди

240 Х.Н. САБИРОВ, Р.И. МАРДАНОВА, С.А. K, АЮМОВ