Page 514 - МАКРОЭКОНОМИКА (УЧЕБНИК)

ГЛАВА 17

17.4. Оценка проектов на основе дисконтированной стои-
мости и влияние инфляции
Инвестиции являются ключевым и высокочувствительным компо-
нентом валового внутреннего продукта (ВВП). Уровень и динамика ин-
вестиций определяют объем производства товаров и услуг в экономике, в
значительной степени объясняя колебания общего выпуска.

В экономике выделяют три основных типа инвестиций: инвестиции
в основные фонды предприятий, инвестиции в жилищное строительство
и инвестиции в товарно-материальные запасы.

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения капитала
как со стороны частного сектора, так и государства, как внутри страны,
так и за её пределами, охватывая различные секторы экономики и ценные
бумаги. Инвестиции включают в себя расходы на расширение средств
производства, увеличение вложений и приобретение акций населением.
Политика инвестиций оказывает влияние на переход между фазами эко-
номических циклов.

Существует различие между совокупными инвестициями (Gross
Investment) и чистыми инвестициями (Net Investment). Чистые инвести-
ции представляют собой разницу между совокупными инвестициями
и амортизацией. Экономический рост возможен только за счет чистых
инвестиций. В растущей экономике совокупные инвестиции превышают
амортизацию, в статичной экономике они равны, а в экономике с пони-
женной деловой активностью амортизационные отчисления превышают
совокупные инвестиции.
Действительно, в инвестиционной сфере различают продуктивные
и непродуктивные инвестиции. Продуктивные инвестиции представля-
ют собой капитальные затраты на строения, сооружения и оборудование,
которые могут принести долгосрочные выгоды, такие как увеличение
производственных мощностей. Непродуктивные инвестиции, в свою оче-
редь, включают финансовые операции, такие как приобретение акций,
которые не напрямую связаны с созданием новых продуктивных средств.

ИНВЕСТИЦИИ И РЫНОК КАПИТАЛА 513