Page 296 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

и поддержку ликвидности в банковской системе. Таким образом,
тактические цели динамичны и адаптируются к изменениям в
макроэкономической среде.

Например, во время глобального финансового кризиса 2008
года центральные банки многих стран сосредоточились на так-
тических целях, связанных с обеспечением ликвидности и ста-
билизацией кредитных рынков. Были внедрены масштабные
программы количественного смягчения, которые включали по-
купку активов на открытом рынке для увеличения денежной
массы и снижения долгосрочных процентных ставок. Эти меры
позволили предотвратить кредитный кризис, поддержать фи-

нансовую систему и стимулировать экономическую активность
в условиях глобальной рецессии.
Кроме того, тактические цели часто требуют баланса между
внутренними и внешними задачами. Например, если экономика
сталкивается с инфляционным давлением, вызванным ростом
мировых цен на сырье, центральный банк может ужесточить де-

нежно-кредитную политику, чтобы сдержать внутренние инфля-
ционные ожидания. Однако это может привести к укреплению
национальной валюты, что негативно скажется на экспортерах.
В таких случаях центральный банк должен учитывать взаимос-
вязь между внутренними и внешними факторами и принимать
меры, которые минимизируют риски для экономики.
Роль инструментов в достижении тактических целей
Для реализации тактических целей центральный банк исполь-

зует разнообразные инструменты денежно-кредитной полити-
ки. Ключевая ставка является основным инструментом, который
влияет на стоимость заимствований и сбережений, определяя
направление экономической активности. Операции на откры-
том рынке позволяют регулировать ликвидность в банковской
системе путем покупки или продажи государственных облига-
ций. Изменение норм обязательных резервов влияет на объем

средств, которые коммерческие банки могут использовать для
кредитования. Кроме того, центральный банк может применять

295