Page 324 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

нансовых решений. Однако такой подход может привести к росту
государственного долга, увеличению нагрузки на бюджет в виде
процентных выплат и вытеснению частных инвестиций, что в

экономической теории известно, как эффект «crowding out».
Другим важным методом является внешнее заимствование.
Государство привлекает средства на международных финансо-
вых рынках, обращаясь к иностранным кредиторам, междуна-
родным организациям, таким как Международный валютный
фонд (МВФ) или Всемирный банк, или размещая долговые обя-
зательства за рубежом. Внешние заимствования позволяют
157
привлечь значительные объёмы средств, особенно в периоды

экономического кризиса, когда внутренние источники финан-
сирования могут быть ограничены. Однако это сопровождается
повышением валютных рисков, зависимости от внешних креди-
торов и возможностью ухудшения финансовой репутации стра-
ны в случае неспособности обслуживать долг.
Монетизация дефицита государственного бюджета, или эмис-

сия денег, является ещё одним методом, который использовался
многими странами на разных этапах их экономического разви-
тия. Центральный банк государства печатает деньги и передаёт
их правительству для покрытия дефицита. Такой подход может
быть эффективен в краткосрочной перспективе, особенно в ус-
ловиях экономического кризиса или чрезвычайных ситуаций,
когда необходимо быстро увеличить расходы. Однако чрезмер-
ное использование монетизации может привести к гиперинфля-

ции, обесценению национальной валюты и потере доверия со
стороны населения и инвесторов.
Оптимизация государственных расходов также является важ-
ным инструментом в борьбе с бюджетным дефицитом. Прави-
тельство может пересмотреть свои расходы, снизив финансиро-
вание менее приоритетных программ и повысив эффективность
использования бюджетных средств. Это позволяет сократить

дефицит без увеличения долговой нагрузки или инфляционно-

157 IMF. (2022). “Balance of Payments Manual, Sixth Edition (BPM6)”.

323