Page 373 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

При нашей ситуации – в точке А при уровне дохода Y и став-
1
ке процента r на денежном рынке будет существовать избыточ-
1
ное предложение денег. Следовательно, одновременно на рын-

ке облигаций на них есть избыточный спрос. Естественно, цены
облигаций начнут расти, а их доходность (процентная ставка)
– падать.
Так как мы предполагаем практически моментальное изме-
нение ставки процента на финансовых рынках, то товарный
рынок не успеет реагировать на ее снижение увеличением со-
вокупного выпуска. Он не будет реагировать до тех пор, пока
ее величина не достигнет равновесного уровня (r′ ). Поэтому на
1
рис. 6.10 снижение реальной ставки процента (от r д r′ ) показа-

1
1
но вертикальной стрелкой от точки А до точки В.
Когда же равновесие на рынке денег (и рынке облигаций) бу-
дет достигнуто (точка В на рис. 10.4.), заниженная ставка про-
цента начнет стимулировать инвестиции фирм и, тем самым,
увеличение совокупного дохода. Однако, как только реальный

доход начнет расти, финансовые рынки без промедления отве-
тят ростом ставки процента.
На рис. 10.4 увеличение реального дохода на величину ΔΥ
изображено горизонтальной стрелкой, направленной из точки
В в точку С, а практически мгновенный рост реальной ставки
процента на величину Δr – вертикальной стрелкой от точки C к
точке D.
В дальнейшем последовательность событий: заниженная

ставка процента – рост инвестиций – увеличение совокупного
дохода – рост процентной ставки, – может повториться неодно-
кратно в зависимости от того, насколько занижена ставка про-
цента. На рис. 10.4 подобные рыночные приспособления вплоть
до достижения состояния совместного равновесия товарного
и финансовых рынков изображены несколькими стрелками на
графике LM.

Таким образом, восстановление нарушенного равновесия
можно представить, как это показано на рис. 10.4 при помо-

372