Page 410 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

и движение капитала. Например, увеличение государственных
расходов может стимулировать экономическую активность, но
одновременно привести к росту импорта, ухудшая состояние те-

кущего счёта платёжного баланса.

Влияние денежно-кредитной
политики на платёжный баланс
1. Изменение процентных ставок:

Повышение ключевой ставки увеличивает стоимость заёмных
средств, что снижает внутренний спрос, ограничивает импорт и
способствует улучшению торгового баланса. Одновременно это
привлекает иностранный капитал, так как инвесторы стремят-
ся получить более высокую доходность на своих вложениях, что
приводит к притоку капитала через финансовый счёт.
Снижение ключевой ставки делает кредиты более доступны-

ми, стимулирует внутренний спрос и инвестиции. Однако это
также может увеличить импорт и ухудшить торговый баланс.
В то же время снижение ставки может вызвать отток капитала,
если доходность инвестиций в стране становится менее привле-
кательной.
2. Управление денежной массой:
Увеличение денежного предложения может стимулировать
экономическую активность и экспорт, особенно в условиях, ког-

да компании получают доступ к более дешёвым кредитам для
расширения производства. Однако избыток ликвидности может
усилить инфляционное давление, ослабляя конкурентоспособ-
ность экспорта и ухудшая торговый баланс.
Сокращение денежного предложения, напротив, помогает
сдерживать инфляцию и укреплять национальную валюту, что

улучшает платёжный баланс, но может замедлить экономиче-
ский рост.
3. Валютный курс и интервенции центрального банка:
Девальвация национальной валюты, проводимая централь-
ным банком, делает экспорт более конкурентоспособным, а им-

409