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ReFinE (Real estate Finance
RÉSEAU DE RECHERCHE

and economics) network

MANAGEMENT DE LA PERFORMANCE ET DU RISQUE • Approche fractale des marchés immobiliers
• Modélisation de l’impact de la crise sanitaire sur le • Application de la théorie du signal en complément des
Lancé par l’ILB et la Direction Générale du Trésor, ReFinE est un réseau de recherche risque de défaut indices hédoniques en immobilier
académique d’excellence dédié à l’immobilier et aux enjeux financiers associés. Il a vocation •Evaluation des performances des typologies d’actifs • Identification des zones géographiques de tension/
à promouvoir et à enrichir la recherche scientifique au niveau français et européen sur les immobiliers dans le contexte de crise sanitaire forte volatilité sur les marchés immobiliers
liens entre l’immobilier et la finance en intégrant la nature physique des actifs (localisation • Analyse de la performance et prise en contrainte de MACROECONOMIE, POLITIQUE MONETAIRE ET CYCLES
duration de bilan
et diversification géographique, coûts fixes, irréversibilité). • Propriétés de diversification de l’immobilier • Politique monétaire, primes de risque en immobilier
Ce réseau de recherche en immobilier commercial est soutenu par l’Association française d’entreprise et résidentiel dans d’entreprise et résidentiel RÉSEAU DE RECHERCHE
des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM), la société Iread (immobilier recherche les portefeuilles d’actifs financiers • Interactions cycles réels, financiers et immobiliers
études analyses data) et le fournisseur d’indices boursiers et immobiliers MSCI. • Approche factorielle de la performance des marchés • Internationalisation des cycles immobiliers
immobiliers, dynamiques comparées des types d’actifs • Formation et rôle des anticipations sur les marchés
immobiliers (bureaux, commerce, industriel, résidentiel, immobiliers
services)
• Stratégies « smart betas » appliquées à l’immobilier THEORIE, MICROECONOMIE, ECONOMIE
Dans ce contexte, le réseau ReFinE a lancé son 2ème • Interactions spatiales entre prix de l’immobilier EXPERIMENTALE
appel à projets en mai dernier. Il s’adresse à l’ensemble résidentiel et immobilier commercial ANALYSE QUANTITATIVE : MODELISATION & • Finance comportementale appliquée à l’immobilier
de la communauté académique sans restriction • Effets différenciés de l’artificialisation des sols selon PREVISIONS • Théorie de l’agence dans la gestion immobilière
en termes de disciplines académiques. Les projets la nature de la construction • Construction d’indices hédoniques de prix et de loyers
retenus porteront principalement sur des thématiques • Liens entre marché du logement social et marché privé pour l’immobilier commercial
considérées comme d’intérêt majeur. Toutefois, d’autres • Cœurs de villes et périphéries de l’immobilier
thèmes pourront être retenus en fonction de leur commercial (en lien avec la crise des centres-villes
pertinence ou de leur caractère innovant. En raison de moyennes et petites) Juillet 2020 : Le Webinaire Banque de France
la crise sanitaire, aucune deadline n’a été fixée. • Effets de la mondialisation sur les valeurs foncières et
Les projets sélectionnés bénéficieront d’une bourse des usages des sols
de recherche pouvant aller jusqu’à 4000 euros, de • Délimitation des marchés fonciers et immobiliers Le vendredi 10 juillet, le réseau de recherche en wealth and mortgage stock. Underfinancing
séminaires et de conférences organisés par l’ILB dans tendus et détendus Immobilier ReFinE a organisé son premier Webinaire and overfinancing in the case of France »,
le cadre du réseau. Les équipes dont les projets sont en collaboration avec la Banque de France. Quatre Sébastien BOURDIN, Jérôme PICAULT, Arnaud SIMON
retenus auront un accès aux données rassemblées dans POLITIQUE PUBLIQUE, REGULATION, FISCALITE/ chercheurs du réseau y ont présenté leurs travaux : « Divergence des représentations de marché au regard
ce cadre. La sélection des projets se veut largement TAXATION « Regional divergences between housing de l’hypothèse monocentrique », Paul ANDRIOT
ouverte, elle vise à assurer les partenaires mettant à • Evaluation des politiques macroprudentielles dans
disposition leurs données de leur intérêt académique l’immobilier résidentiel
et de leur qualité scientifique. • Contraintes de régulation et gestion optimale
Les porteurs de projet sélectionnés, s’engagent à de portefeuille des investisseurs institutionnels :
développer leur projet en lien (rencontres, séminaires, conséquences pour l’immobilier
échanges ad hoc) avec les autres membres du réseau • Politique de logement social et mixité sociale
comme avec des acteurs de la place immobilière et • Effets des dispositifs d’aide à l’investissement locatif
des pouvoirs publics parties prenantes du réseau. Le • Effets des aides à la pierre ou aide à la personne
cas échéant, les réponses à l’appel à projets pourront • Effets des politiques de zonage sur les prix de
faire état de liens déjà existants et susceptibles d’être l’immobilier commercial et/ou résidentiel
renforcés dans le cadre du projet présenté. • Design de la fiscalité foncière et immobilière
(concurrence fiscale locale) et nationale (IFI et ISF) Sébastien BOURDIN, Arnaud SIMON, Paul ANDRIOT,
COMITÉ SCIENTIFIQUE • Captation de la rente foncière Ecole de Management Université PSL Université PSL
Normandie Paris-Dauphine Paris-Dauphine
Kevin Beaubrun-Diant, Université Paris Dauphine PSL, RISQUE, RENTABILITE ET EVALUATION Pour en savoir plus : https:// Pour en savoir plus : https :// Pour en savoir plus :
coordinateur du réseau, • Dynamique de la dette immobilière privée et marché www.em-normandie.com/fr/ drm.dauphine.fr/ https://drm.dauphine.
fr/fr/axes-transversaux/
en/finance/members/de-
Jean-Charles Bricongne, Banque de France, de l’immobilier sebastien-bourdin tail-cv/profile/arnaud-simon. axe-crem-immobilier-terri-
Stéphane Grégoir, Ecole d’Economie de Toulouse, • Propriétés de diversification de l’immobilier html toires/paul-andriot.html
Julie Le Gallo, AgroSup Dijon, Université de Bourgogne d’entreprise et résidentiel dans les portefeuilles d’actifs
Franche-Comté. financiers
• Capacité de diversification de l’immobilier d’entreprise
THÉMATIQUES : et de l’immobilier résidentiel dans les portefeuilles POUR EN SAVOIR PLUS
d’actifs financiers refine.institutlouisbachelier.org
• Volatilité de l’immobilier d’entreprise et de l’immobilier
ANALYSE SPATIALE, GEOGRAPHIQUE
ILB Research InSight • Enjeux climatique et immobilier résidentiel corrigée des effets d’illiquidité En septembre, ReFinE a lancé son site web sur lequel vous avez accès à toutes ILB Research InSight
• Valorisation et aménagement des territoires
• La substituabilité bureau/logement : interaction
les informations concernant le réseau.
• Déterminants des mutations d’usage des sols entre
dynamique des loyers de bureau et des loyers
résidentiels
immobilier commercial, immobilier résidentiel et autres
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