Page 19 - ANTILL DGB

Antilliaans Dagblad Maandag 26 juni 2017 19
Regio

Wanbetaler

lieveling van

beleggers

Van onze redactie
Buenos Aires - Het zijn ‘aasgieren en financiële terro-
risten’, zei Cristina Kirchner met gevoel voor drama.
De toenmalige Argentijnse derdjarige bestaan maar liefst
president doelde in haar speech acht keer bankroet ging.
uit 2014 op een club hedgefond- Toch stonden beleggers in de
sen met wie het Zuid-Ameri- rij. Het orderboek van de 2,75
kaanse land in een jarenlang miljard dollar grote uitgifte was
conflict was geraakt. De fondsen bijna vier keer overtekend. Het
weigerden de schikking te ac- illustreert de honger naar rende-
cepteren die Argentinië zijn ment onder obligatiebeleggers. Cristina Kirchner doelde in haar speech uit 2014 op een club hedgefondsen met wie het Zuid-
obligatiehouders had aangebo- Het staatspapier van solide lan- Amerikaanse land in een jarenlang conflict was geraakt.
den nadat het land eind 2001 den als Duitsland levert al jaren
bankroet was gegaan. bijna niets meer op. En dan is Argentijnse president Mauricio Argentinië over vijf, tien of der- Dat weten ze bij NNIP uit de
Conflicten tussen een kwak- het effectieve rendement van 7,9 Macri. ,,Hij moderniseert en dis- tig jaar is? Vooral beleggers die eerste hand. ING Investment
kelend land en schuldeisers zijn procent op deze Argentijnse Me- ciplineert de economie”, zegt de niet instappen kijken naar het ri- Management (ING IM), zoals de
niet uitzonderlijk, maar de hef- thusalemlening, een verwijzing fondsbeheerder. sico van de lange looptijd, zegt vermogensbeheerder tot april
tigheid waarmee deze ruzie naar de Bijbelfiguur die 969 Macri heeft ambitieuze plan- Marco Ruijer, portefeuillemana- 2015 heette, had begin deze
werd uitgevochten wel. Elliott jaar zou zijn geworden, erg aan- nen genoeg, blijkt uit een over- ger opkomende marktenobliga- eeuw Argentijnse obligaties in
Capital, een van de rebellerende lokkelijk. Bovendien is in een zicht dat het Center for Strategic ties bij NN Investment Partners portefeuille. Ook Rob Drijkonin-
‘holdout’-fondsen, kreeg een jaar of twaalf de hoofdsom and International Studies bij- (NNIP). ,,Dit zien wij anders, gen weet uit eigen ervaring dat
rechter in Ghana zo ver dat het terugverdiend. Hebben beleg- houdt. Een kleine greep: de voor- omdat de huidige waarde van de een Argentijns faillissement
een honderd meter lange drie- gers dan zo’n kort geheugen? malige burgemeester van Bue- kasstromen zo ver in de toe- pijn kan doen. Hij was namelijk
master van de Argentijnse mari- ,,Dat is een faire vraag”, lacht nos Aires wil de infrastructuur komst niet relevant is.” Met an- destijds bij ING IM verantwoor-
ne aan de ketting mocht leggen. Rob Drijkoningen, die voor de verbeteren, het belastingstelsel dere woorden: de honderdjarige delijk voor de obligatiebeleggin-
Ook probeerde het hedgefonds, Amerikaanse vermogensbeheer- hervormen en de banden met lening die Argentinië deze week gen in opkomende markten.
dat het dit jaar aan de stok kreeg der Neuberger Berman 13 mil- andere landen verbeteren. Het in de markt zette is niet eens zo ,,Toen duidelijk werd dat het
met het Nederlandse verfcon- jard dollar in schuldpapier uit was ook Macri die het conflict veel risicovoller dan het dertigja- IMF zijn steun zou intrekken
cern AkzoNobel, beslag te leg- opkomende markten belegt. Hij met Elliott en de andere schul- rige schuldpapier dat het vorig hebben we verkocht”, herinnert
gen op Argentijnse tegoeden bij is een van de kopers van de lang- deisers heeft beslecht. jaar verkocht. Ook de duratie, de Drijkoningen zich. ,,Daardoor
centrale banken. lopende Argentijnse obligatie. De inspanningen van de pre- rentegevoeligheid, van beide le- hebben we het ten opzichte van
De aasgieren kwamen als De kans dat Argentinië failliet sident hebben effect, ziet Drijko- ningen verschilt weinig. de benchmark, waar Argentinië
winnaar uit de strijd. Elliott sloot gaat zit verrekend in het rende- ningen. ,,De economische groei Toch heeft de langer lopende nog wel in zat, relatief goed ge-
in 2016 een overeenkomst met ment, legt Drijkoningen uit. trekt langzaam aan.” Ook liften lening een premie van 100 ba- daan. Maar in absolute zin heb-
de Argentijnse regering waarbij ,,Impliciet schatten beleggers de de Zuid-Amerikanen mee op de sispunten ten opzichte van de ben beleggers, ook de onze, in
het 2,4 miljard dollar incasseer- kans dat Argentinië over dertig hernieuwde belangstelling van vorig jaar uitgegeven dertigjaar- de jaren 2001 en 2002 wel verlo-
de. Een enorm rendement. De jaar in staat van wanbetaling ver- beleggers voor opkomende sobligatie, rekent Ruijer voor. ren op Argentinië.”
Washington Post berekende dat keert op 79 procent. markten. Volgens EPFR, een be- Het rendement vindt de porte- Of het deze keer beter afloopt?
het hedgefonds slechts 117 mil- De spread, het verschil met drijf dat geldstromen van beleg- feuillemanager aantrekkelijk ten ,,Wij betwijfelen of er een beleg-
joen dollar voor de leningen had het rendement op Amerikaanse gingsfondsen in kaart brengt, opzichte van het risico. Dus ger is die van plan is een hon-
betaald. Amper vier jaar later lij- staatsleningen, is een compen- stroomde er dit jaar al meer dan heeft NNIP geld in de Argentijn- derdjarige obligatie tot aflossing
ken beleggers de soap met het satie daarvoor. Als beleggers 74 miljard dollar naar obligaties se Methusalemlening gestoken, aan te houden”, schrijft portfoli-
Argentijnse marineschip alweer dachten dat Argentinië zo weer van opkomende economieën. net als MN, de pensioenuitvoer- omanager Felipe Villarroel van
te zijn vergeten, zo schrijft Het failliet zou zijn, dan was deze Beleggers die landen als Brazi- der van metaalfondsen PME en het New Yorkse TwentyFour As-
Financieele Dagblad. Het land uitgifte niet gelukt.” lië, Rusland en Mexico de afge- PMT. ,,Niet omdat we er zo van set Management in een blog.
plaatste deze week een staatsle- Dat de Argentijnen het ver- lopen jaren hebben laten liggen, overtuigd zijn dat Argentinië de ,,Eigenlijk is dat niet eens aan de
ning die pas over honderd jaar trouwen van beleggers hebben keren terug. Maar is dat genoeg komende honderd jaar zonder koper. Tenzij, God verhoede,
wordt afgelost. Dat is een ex- teruggewonnen is volgens Drij- om vertrouwen te hebben in de default blijft”, merkt Ruijer op. mensen met dank aan een grote
treem lange looptijd, zeker voor koningen vooral te danken aan komende honderd jaar? Wie ,,De geschiedenis ondersteunt wetenschappelijke doorbraak
een land dat in zijn tweehon- de in november 2015 gekozen weet hoe de politieke situatie in die stelling in ieder geval niet.” honderd jaar moeten werken!”
Brutaal Elf doden bij explosie in

drugsgeweld steenkolenmijn Colombia

in Mexico Van onze redactie ,,In totaal zijn elf doden te be-
Bogota - Zeker elf mijnwerkers treuren, één persoon is zwaarge-
Van onze redactie zijn omgekomen bij een explo- wond en twee zijn nog bedolven
Mexico-Stad - In de Mexicaanse sie in een steenkolenmijn in Cu- onder het puin”, stelt de Colom-
deelstaat Veracruz zijn zaterdag cunuba in Colombia. Twee kom- biaanse overheid in een verkla-
elf mensen doodgeschoten; een Veracruz is een van de meest gewelddadige regio’s van Mexico. pels zijn vermist. ring.
gezin van zes, drie politieagen- Dat zei de Colombiaanse re- In het gebied van de ingestor-
ten en twee vrouwen. Dat meldt in de regio. Het gezin, een echt- In de naburige stad Cardel gering zaterdag. De explosie te mijn is veel illegaal mijnwerk
het Nieuwsblad. paar met vier kinderen, werd werden een bevelhebber van de vond vrijdag plaats in een illega- en regelmatig gebeuren daar on-
Veracruz is een van de meest neergemaaid toen zij op het ter- politie en twee agenten doodge- le ondergrondse kolenmijn in de gelukken.
gewelddadige regio’s van Mexi- ras van een restaurant in de stad schoten. En in Orizaba, nog provincie Cundinamarca. De ex- Colombia is de op vier na
co. Vermoedelijk is het geweld Coatzacoalcos aan het dineren steeds in Veracruz, werden twee plosie zou zijn veroorzaakt door grootste exporteur van steenkool
gelinkt aan de vele kartels actief waren. vrouwen met de kogel gedood. methaangas. wereldwijd.