Page 70 - Oscar Manuel Muñoz Leura

DESARROLLO

Rentabilidad Financiera, ROE = Beneficio Neto / Patrimonio Neto La rentabilidad

financiera es una ratio muy importante, ya que mide el beneficio neto generado con
relación a la inversión de los propietarios de la empresa. Sin duda alguna, salvo raras

excepciones, los propietarios de una empresa invierten en ella para obtener una

rentabilidad suficiente al riesgo que asumen. Por tanto, esta ratio permite medir la

evolución del principal objetivo del inversor. A medida que el valor de la ratio de
rentabilidad financiera sea mayor, mejor será ésta. En cualquier caso, como mínimo,

ha de ser positiva y superior a las expectativas de los accionistas.

La rentabilidad financiera medida por el ROE se calcula dividiendo el beneficio neto
de una empresa entre los recursos propios. Se utiliza el beneficio de final de periodo

y los recursos propios a principios del periodo (o final del periodo anterior) porque

queremos conocer la rentabilidad que hemos tenido de los recursos invertidos a

principios del periodo:

Suele utilizarse el beneficio neto, es decir el beneficio después de impuestos,

aunque el resultado del rentabilidad financiera puede ser bruto o neto, en función

de si consideramos las ganancias antes o después de impuestos, de intereses y
demás costes. Para ello podemos utilizar cualquier partida dentro de la cuenta de

resultados. No obstante, para el ROE lo más normal es utilizar el beneficio neto.

ROA = Beneficio Explotación / Activos Nos indica la rentabilidad del negocio principal
sin tener en cuenta la estructura financiera, ni los impuestos ni los extraordinarios.

La rentabilidad económica o rendimiento es la relación entre el beneficio antes de

intereses e impuestos y el activo total. Se toma el Beneficio de Explotación para