Page 191 - 货币的真相
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美国得克萨斯州的 WTI)成为场外双边石油贸易的参照价格。
伴随着石油期货的出现和利用纸面合同作为套期保值工具，金融市场里越来越多
的因素对油价的形成起着重要的作用。在美元作为国际石油计价货币的市场里，美元
相对于其他货币的汇率和美国的货币政策也在很大的程度上影响着石油价格。由于石
油具有很好的流动性，在石油金融化的市场，大量的金融资本将石油当作投机套利的
对象，石油的价格也因此具有金融产品的一些属性。
综合上述五点的内容我们可以发现，相较于黄金，石油作为一种商品，同时具有
良好的货币属性，稀缺且具有不可替代的价值，流通方便且无法人工制造。于是，当
美国人签下“史密森协议”，石油很快进入美国货币当局的视线。
根据公开的资料显示，受命于美国总统尼克松的指示，国务卿基辛格率领的智囊
团队开展了秘密研究和公关。他们充分利用中东战争给沙特阿拉伯带来的巨大压力，
以提供军事保护为名，从 1972 年至 1974 年，美国政府与沙特政府达成一系列协议，
这一系列协议造就了石油美元体系。
美国政府之所以选择沙特主要因为沙特巨大的石油储量，其在欧佩克组织内的领
导地位以及沙特皇室可收买。简单来说，石油美元体系是这样一个协议：美国保证沙
特皇室的持久地位，沙特回报美国。
继沙特之后，欧佩克的其他成员纷纷跟进，于是，一个石油&美元的体系便渐渐
地、又快速地建立起来。如果说把货币锚在黄金之上是一种自然而然的思考，那么，
以石油作为货币之锚，则不得不说是神来之作：
第一，各国可以不信任、可以抛售美元，但不能拒绝石油；
第二，将美元绑定石油，随着各国对石油需求的提高，对美元的需求量就会随石
油交易水涨船高；
第三，美元也是一种商品，客观存在着供求关系，一旦借用石油贸易建立了稳定
的国际供求关系，作为美元的供给方，美国通过其利率、汇率政策以及其它金融衍生
工具，便可以控制美元的供求关系并维持其国际结算货币的地位。
随着石油&美元体系的建立，美元开始大量流入相关产油国。第一次石油危机中，
国际油价上涨近 4 倍，大量的“石油美元”更是像水一样流向了产油国。
1974 年，欧佩克国家的“石油美元”持有量从 1973 年的 350 亿美元飙升到 1123
亿美元，经常账户盈余也从 66 亿美元飙升至 683 亿美元；1976 年底，其经常账户“石
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