Page 263 - 货币的真相

总统入主白宫，其倡导的科技立国政策迅速起效并带动美国经济开始强劲复苏，在私
人消费开支和固定资本投资劲升的刺激下，实际国内生产总值同比从 1991 年的 0.1%

负增长恢复到 1992 年增长 3.6%和 1993 年增长 2.7%，强劲的经济增长吸引大量的美
元回流。1994 年 2 月~1995 年 2 月，美国联邦基准利率从 3%上调至 6%，美元指数从

95.59 下跌至 85.93。

流进的减少，流出的增多，双重压力下，泰国的外汇储备最终无力支撑并导致其

放弃固定汇率制，暴跌的泰铢进一步刺激资产的抛售与资金的外流，从而导致那场严

重的世纪。

责任在泰国？

还是在美元？

抑或在索罗斯？

就跟贬斥美元为绿纸一样，对于泰国为源头的那场金融危机，很多专家把罪魁祸

首的帽子戴到美元的头上。这很没有道理，但是又有道理。

如前所述，美元作为全球最主要的贸易结算货币以及储备货币，它的地位没有任

何一个国家货币在短期内可以代替。从全球价值链分工看，美国处于科技前沿的核心

国家，并以开放性市场提供持续、稳定的购买力的方式来拉动其他国家的经济。于是，
美元自然而然地成为全球货币体系的核心与基础，并为全球经济提供流动性。如此情

况之下，美国的经济周期与全球经济周期必然紧密联系起来，美国的货币政策必然会
影响他国的货币政策，从而对他国的货币政策产生冲击尤其是发展中国家的货币政策

产生冲击。

所以，泰国的经济高速增长以及后来所发生的金融危机，成也美元，败也美元也！

一开始，便决定结局，从这个角度来说，似乎能够印证前面那个“局”的论点。这很

矛盾。

然而，这个矛盾恰恰印证了本章开头由财政部副部长保罗.沃尔克说的那句名言：

“美元是我们的货币，但却是你们的难题”。

第三节 探寻贸易的秘密

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