Page 98 - Ejercicio de Autogestion.

rentabilidad entre empresas, sin tener en cuenta las distintas estructuras financieras ni las
distintas fiscalidades de cada una de ellas.

El rendimiento puede compararse con el coste medio del pasivo de la empresa o coste medio
de financiación (intereses de la deuda + dividendos deseados por los accionistas)
Cuando el rendimiento del activo es mayor que el coste medio de financiación, el beneficio
de la empresa es suficiente para atender dicho coste de financiación. En caso contrario, el
beneficio es insuficiente y no podrá atender los costes financieros de la deuda y los
dividendos deseados por los accionistas.

El ROI es una medida de capacidad que poseen los activos de una empresa sin tomar en
cuenta como se han financiado estos y de la situación fiscal de la organización. Es el
indicador básico para juzgar la eficiencia en la gestión empresarial pues se expresa
básicamente el comportamiento de los activos con independencia de su financiamiento,
además gracias a que no se toma en cuenta la manera de financiación de los activos permite
determinar si una empresa es rentable y en caso de no ser se identifica si no es rentable por
problemas relacionados con la actividad propia de la empresa o si es por una deficiente
política de autofinanciación.

El otro ratio en estudio es el de la rentabilidad financiera el cual introduce 3 partidas:
amortización acumulada, realizable y reservas.

La rentabilidad financiera es la relación entre el beneficio neto y los capitales propios, es la
rentabilidad del accionista.

Generalmente, los propietarios de una empresa invierten en ella para obtener una rentabilidad
suficiente; por lo tanto, esta ratio permite medir la evolución del principal objetivo del
inversor. Cuanto mayor sea esta ratio, mayor será la rentabilidad para el accionista o
propietario de la empresa. En cualquier caso, como mínimo ha de ser positiva y superior a
las expectativas de los accionistas. Estas expectativas suelen estar representadas por el
denominado coste de oportunidad, que indica la rentabilidad que dejan de percibir los
accionistas por no invertir en otras alternativas financieras de riesgo similar o en inversiones
con riesgo casi nulo, como puede ser, por ejemplo, la Deuda Pública de determinados países.

Conclusión

Mediante este módulo conocimos los ratios de rentabilidad, estos son indicadores de gran
importancia en las empresas.

Los propietarios de las empresas intervienen en estos indicadores para obtener una
rentabilidad suficiente, por lo tanto un ratio permite medir la evolución del principal objetivo
del inversor. Cuanto mayor sea este ratio, mayor rentabilidad para el accionista o propietario
de la empresa.