Page 182 - 財技風雲

全體股東平均享有，而不應該單是賣股票給收購者的股

東；而且當上市公司因股份轉讓而轉變了控制權，可能

會導致公司經營策略的改變，應給予小股東退出的機會。

所以有些收購者為避免「強制要約」，會盡量在增持

股份上不超過指定要求，只選擇向原大股東收購 29.9%

的股權比例，其他就找人頭持有；或是把買入股份的「表

面價格」降低，把部分錢銀交易放在枱底下，使小股東

看見收購價太低，而不願意把股票賣給收購者。收購者

亦可向證監會申請「強制要約」的豁免，理由包括「挽

救行動」（Rescue Plan），證明當時公司處於極度惡劣

的財務狀況，以及「白洗豁免」（Whitewash Waiver），

因為發行股份收購資產、承銷供股或發股利而引發之要

約責任，也可以向證監會提出申請。

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