Page 67 - 林一鳴的投資世界

場合︰就是當市場價格的變動，並非跟隨群眾行為來產生趨
勢，而是受到其他因素影響，波浪理論就不再適用了。

例如在中國的 A 股市場，股票市場的價格變動，很大程
度上是受到政策的影響，多於群眾行為所產生的趨勢；政府
推出利好政策，股價就會跟隨上升，但當政府調控的時候，
股價就立刻下跌。對於這樣的市場，波浪理論就沒有用武之
地。
又例如環球股市在 2010 年至 2014 年的階段，全球 QE
大量放水，股市受到貨幣政策的影響，遠多於群眾行為；所
以在這段時間數浪，也只會是徒勞無功。所以我在過去二十 2 林一鳴的波浪理論
年來的數浪戰績，基本上從 2000 年到 2018 年都算頗為正確，
唯獨在 2010 年至 2014 年的階段，數浪就完全錯誤，還數出
一個「消失的牛三」，直到後來才終於明白，這段時期的股
市趨勢，受到各國政府的 QE 貨幣政策影響，波浪理論根本
不能適用。

自行研發的波浪理論

在我今天使用的數浪技術中，除了沿用艾略特的一些重
要概念，還會重點分析群眾心理，將一些自創的數學模型，
結合投資心理學的理論，最後研發出一套「林一鳴版本的波
浪理論」。

林一鳴與艾略特版本相同之處，就是同樣使用「五升三
跌」的規律，但就沒有使用艾略特在圖表上的計算，而是自

66 67