Page 73 - 林一鳴的投資世界

理恐慌情緒仍然高漲，再加上剛被 B 浪的「牛市陷阱」騙過
了，不會相信牛市的重臨，心裡仍相信熊市未完。

牛一通常在何時出現？當大家都不相信牛一，就會是牛
一來臨的時候。
第一浪的推動力量，主要是由動量買賣（Momentum
Trading）形成。「動量」是物理學名詞，是指質量乘以速度，
例如當你用力扔出一件物件，這物件便會帶著一定的動量前
進；在投資的世界，當某隻股票的價格，以一定的速度上升，
也會產生上升的動量 Momentum，從而變成了趨勢 Trend。

在股市大跌之後，很多投資者都變得過度恐慌，市場成 2 林一鳴的波浪理論
交仍是非常薄弱，散戶的情緒仍維持悲觀；不過最聰明的投
資者，知道市場環境已經由熊三的「十個驚」，變成牛一初
期的「七個驚」，在這個階段開始入市，帶動市場作出第一
浪的反彈。

這個初段動力是反覆的，市場仍有不少的投資者，當每
次看見向上的動力，就會立刻沽出手上的蟹貨，把大市重新
向下壓去。結果是整個升勢都反反覆覆，例如今天升數百點、
明天又跌回數百點等。

要確定市況是否處身於第一浪，首先要確定 C 浪底已經
完成，然後再參考大部分散戶對股市的看法，例如很多人都
在說「個市點看都未跌完」、「咁多壞消息，就算回升都會
跌番落去」、「在今次反彈中就要爭取機會出貨」等，就有
機會是牛一出現；而當較多人相信牛市，就已到達第一浪的
後期階段，整個一浪的升勢差不多要完結了。

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