Page 17 - الغلاف_merged

‫دراﺳﺎت اﻟﺠﺪوى اﻻﻗﺘﺼﺎدﯾﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻟﺴﯿﺎﺣﯿﺔ واﻟﻔﻨﺪﻗﯿﺔ‬

‫‪ ‬اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر اﻟﺤﻘﯿﻘ ﻲ واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ اﻷﺻ ﻮل اﻟﺤﻘﯿﻘﯿ ﺔ )اﻟﻤﻔﮭ ﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدي(‬

‫‪ ‬اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻓﮭﻮاﻟ ﺬي ﯾﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﯿ ﺔ‬
‫ﻛﺎﻷﺳﮭﻢ واﻟﺴﻨﺪات وﺷﮭﺎدات اﻹﯾﺪاع وﻏﯿﺮھﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺒﺸﺮي ﻓﯿﺘﻤﺜﻞ ﺑﺎﻻھﺘﻤﺎم ﺑﺎﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺒﺸﺮي ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻌﻠ ﯿﻢ‬
‫واﻟﺘﺪرﯾﺐ‪.‬‬

‫‪ ‬اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤﺴ ﺘﻘﻞ ھ ﻮ اﻷﺳ ﺎس ﻓ ﻲ زﯾ ﺎدة اﻟ ﺪﺧﻞ‬
‫واﻟﻨ ﺎﺗﺞ اﻟﻘ ﻮﻣﻲ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ ﻗﻄ ﺎع اﻷﻋﻤ ﺎل أواﻟﺤﻜﻮﻣ ﺔ أوﻣ ﻦ اﺳ ﺘﺜﻤﺎر‬

‫أﺟﻨﺒﻲ‪.‬‬
‫وﯾﻌﺮف ﻋﺎﺋ ﺪ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر اﻧ ﮫ"اﻟﻌﺎﺋ ﺪ اﻟ ﺬي ﯾﺤﺼ ﻞ ﻋﻠﯿ ﮫ ﺻ ﺎﺣﺐ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﺨﻠﯿﮫ ﻋﻦ اﻻﺳﺘﻤﺘﺎع ﺑﻤﺎﻟﮫ ﻟﻠﻐﯿ ﺮ وﻟﻔﺘ ﺮة زﻣﻨﯿ ﺔ ﻣﻌﯿﻨ ﺔ"‪ ،‬أو ﯾﻤﻜ ﻦ‬
‫أن ﯾﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻧﮫ " ﺛﻤﻦ ﻟﺘﺤﻤﻞ ﻋﻨﺼﺮ اﻟﻤﺨﺎطﺮة او ﻋﺪم اﻟﺘﺄﻛﺪ"‪ ،‬وﻛﻠﻤﺎ ﻛ ﺎن‬
‫طﻤ ﻮح اﻟﻤﺴ ﺘﺜﻤﺮ ﺑﺎﻟﺤﺼ ﻮل ﻋﻠ ﻰ ﻋﺎﺋ ﺪ اﻛﺒ ﺮ ﻛﺎﻧ ﺖ درﺟ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎطﺮة اﻛﺒ ﺮ‬
‫ﻓﺎﻟﻌﻼﻗ ﺔ طﺮدﯾ ﺔ‪ .‬وھﻨ ﺎك ﻋﻼﻗ ﺔ أﯾﻀ ﺎ ﺑ ﯿﻦ ط ﻮل ﻓﺘ ﺮة اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ودرﺟ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺨﺎطﺮة‪ ،‬أي ﻛﻠﻤﺎ زادت اﻟﻔﺘﺮة ﻻﺳﺘﺮﺟﺎع رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ زادت درﺟ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺨﺎطﺮة‪ .‬واﻟﻤﺨﺎطﺮة ﺗﻈﮭﺮ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﻟﻈﺮوف ﻋ ﺪم اﻟﺘﺄﻛ ﺪ اﻟﻤﺤﯿﻄ ﺔ ﺑﺎﺣﺘﻤ ﺎﻻت‬
‫ﺗﺤﻘﯿ ﻖ أم ﻋ ﺪم ﺗﺤﻘﯿ ﻖ اﻟﻌﺎﺋ ﺪ اﻟﻤﺘﻮﻗ ﻊ‪ .‬واﻟﻌﻼﻗ ﺔ ﺑ ﯿﻦ اﻟﻌﺎﺋ ﺪ ودرﺟ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎطﺮة‬

‫‪- 15 -‬‬ ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻻول‬