Page 215 - Финансы

но и от циклов и потрясений в самой финансовой системе. Если там
плохо – вы можете оказаться безвинно пострадавшим отличником

финансовых рынков.
Кризис ставит вопрос и об американской модели культуры биз-
неса, и о стиле деятельности регуляторов. Большая ломка финансовой

системы началась и уже идет без конференций и решений. Но это
ставит критический вопрос: кто в мире «смотрит» за системными
рисками мировой экономики? МВФ старается, но обычно в рамках

традиционных макроэкономических проблем и в «американском сти-
ле». Пока Франция и Европейский центральный банк готовы предло-
жить свою лидирующую роль не только для ЕС, но и для мира. В ко-
нечном итоге решать проблемы реформы финансовой системы при-

дется быстро, забыв политические дрязги, на «очень большой вось-
мерке», расширенной до 14 стран с 80% мирового ВВП.
Финансовые активы, связанные с ресурсными товарами, прино-

сят сейчас больший доход, нежели облигации и акции. В результате
их во все возрастающем количестве скупают такие крупнейшие
структуры, как пенсионные фонды ведущих западных стран, под-
черкнул.

Выделим наиболее критичные факторы риска российской эко-
номики и ее финансовой системы: нехватка ресурсов в банковской
системе, высокая инфляция, рост долгового бремени госкомпаний и

банков, перегрев экономики и развитие кредитного «бума», риски
глобализации, перегрев рынка недвижимости, снижение цен на
нефть, рост импорта и сокращение активного сальдо торгового ба-

ланса.
Механизм кризиса был следующим: резкое увеличение кредит-
ной активности банков создало к началу августа предпосылки для

снижения банковской ликвидности, а отток средств нерезидентов и
закрытие кредитных лимитов на западе усугубило ситуацию.
Общее снижение объема денежной базы за период 1.06-1.08 со-
ставил 430 млрд.руб., что соответствовало дефициту ликвидности на

межбанковском рынке. Результат всем известен – ставки на межбан-
ковском рынке поднялись с 5 до 10 %, а индекс РТС просел примерно
на 10 %.

Финансовые проблемы августа развились на фоне глобальных
рисков российской экономики. Основные негативные обстоятельства
– ипотечный кризис в США, разогревание панических настроений
некоторыми средствами массовой информации. Многие российские

214
www.trk.kg