Page 67 - Ejercicio de Autogestion.

(VPN) VALOR PRESENTE NETO

Valor Actual Neto o Valor Presente Neto es la diferencia del valor actual de
la inversión menos el valor actual de la recuperación de fondos de manera que, aplicando
una tasa que corporativamente consideremos como la mínima aceptable para la
aprobación de un proyecto de inversión, pueda determinarnos, además, el índice de
conveniencia de dicho proyecto.
Este índice no es sino el factor que resulta al dividir el valor actual de la recuperación de
fondos entre el valor actual de la inversión; de esta forma, en una empresa, donde se
establece un parámetro de rendimiento de la inversión al aplicar el factor establecido a la
inversión y a las entradas de fondos, se obtiene por diferencial el valor actual neto, que si
es positivo indica que la tasa interna de rendimiento excede el mínimo requerido, y si es
negativo señala que la tasa de rendimiento es menor de lo requerido y, por tanto, está
sujeto a rechazo.
Para calcular el Valor Presente Neto (VPN) se trae todos los flujos de caja al momento
presente descontándolos a un tipo de interés determinado.
Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor presente (VP). Luego
se suman, tal y como establece la siguiente fórmula:

La fórmula del Valor Presente Neto o VAN depende, por tanto, de las
siguientes variables:
 Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la empresa
hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
 Flujos netos de efectivo (Ft): representan la diferencia entre los ingresos y gastos
que podrán obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión durante su vida
útil.
 Tasa de descuento (k): también conocida como costo o tasa de oportunidad. es la
tasa de retorno requerida sobre una inversión. Refleja la oportunidad perdida de
gastar o invertir en el presente.
 Inversiones: durante la operación.
 Número de periodos que dure el proyecto (n).

Valor Económico agregado (EVA)
El EVA es un método que puede ser usado tanto para evaluar alternativas de inversión, así
como para valuar la actuación de los directivos de la empresa. El EVA es una medida de
ingreso residual que sustrae el costo de capital de las utilidades operativas, por lo que
descontar el EVA a la tasa de descuento predeterminada produce el mismo valor actual
neto que los flujos de caja descontados sustrayendo la inversión inicial.