Page 44 - INGENIERIAFINANCIERA
P. 44
B= riesgo del título. Es lo más difícil de calcular. Sabemos que la B del activo libre de
riesgo es cero, y que la B de la cartera de mercado es 1. Luego una B mayor que
uno indica que es un título con mucho riesgo y si es menor que 1 es de bajo riesgo.
R m = rentabilidad del mercado
(R m – R f) = Prima del mercado
TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO
La tasa mínima aceptable de rendimiento es aquella tasa que el inversionista
espera obtener de su inversión
El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada
peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas: Todos los
activos tienen el mismo costo Todos los activos son financiados con la misma
proporción de pasivos y patrimonio.
La tasa de actualización o mejor conocida como TREMA es uno de los elementos
esenciales para la evaluación financiera de un proyecto de inversión, es decir,
para calcular la VAN, TIR y B/C se requieren de todos los ingresos, egresos
(costos, impuestos, intereses, y la TREMA, concepto del que abundaremos en
este espacio.
Para determinar la TREMA se consideran las siguientes dos opciones: Un índice
inflacionario más una prima (por decirlo así: un premio) por incurrir en el riesgo de
invertir el dinero en el proyecto:
TREMA = índice inflacionario (inflación) + prima de riesgo
De manera alterna se puede calcular con la Tasa de Interés Interbancaria de
Equilibrio, la cual está libre de riesgo (TIIE), más una prima de riesgo.
TREMA = TIIE + prima de riesgo
VALOR ACTUAL NETO
