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圖 7:高雄市的 Tone 指標與重大房地產相關事件



                        此外,由上圖 1 ~圖 7 可知,自 2012 年 8 月實價登錄開辦

                   後,台北市、台中市、高雄市的 Tone 指標均明顯下降,新北市、桃

                   園市、台南市的 Tone 指標不降反升,由該時段的房價季增率來看,上


                   述三區相對抗跌,尤其新北市的房價季增率仍為正數,推測實價登錄

                   政策對此三區抑制房價效果較為有限,因此民眾對於房市情緒仍較為

                   樂觀。而自 2015 年 7 月至 2016 年 9 月央行啟動降息循環 (共 2

                   碼),於此期間並有 2016 年 1 月房地合一稅的實施及 2016 年 3

                   月央行解除前於 2010 年實施之信用管制措施 (惟豪宅仍維持管

                   制)。在房地合一稅開徵後各地的 Tone 指標均大幅降低,唯台中市

                   反應不大,且該市的 Tone 指標仍位於正數,此情形可能與 2015 年


                   底台中市房價季增率為六都最高,民眾對於房地產漲幅保持樂觀有

                   關;而在央行解除信用管制措施後,台北市、桃園市地區的 Tone 指

                   標呈現先跌後上升,台南市、高雄市的 Tone 指標為大幅上升,新北

                   市的 Tone 指標則反應較不明顯,小幅下跌且均在負值以下,台中市

                   的 Tone 指標則呈現大幅下跌,且 Tone 指標由正數轉為負數,推測

                   除因上述政策影響外,與台中市於該年度大幅調升 (約 38%) 公告地

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