Page 111 - Ky yeu HT-Tom tat

HUY ĐỘNG VỐN TRONG BỐI CẢNH PHỤC HỒI VÀ PHÁT TRIỂN
HẬU COVID – 19: “GIẢI PHÁP CHO DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA”

RAISING CAPITAL IN THE CONTEXT OF POST – COVID-19 RECOVERY AND
DEVELOPMENT: SOLUTIONS FOR SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES

PGS.TS Hà Thị Thúy Vân

Trường Đại học Thương mại
Tóm tắt

Trong những năm vừa qua, lực lượng doanh nghiệp nhỏ và vừa đã không ngừng phát
triển cả về số lượng và chất lượng, đóng góp 48% vào GDP cả nước và tạo ra 50% số lượng
việc làm của toàn nền kinh tế. Tuy nhiên, bên cạnh những thành tựu đã đạt được, các doanh
nghiệp nhỏ và vừa vẫn còn một số hạn chế nhất định như: trình độ công nghệ lạc hậu, mô hình
quản trị doanh nghiệp còn yếu, năng suất lao động thấp, kém minh bạch về thông tin... Những
nhược điểm này phần nào đã hạn chế khả năng tiếp cận những nguồn vốn trên thị trường tài
chính của các doanh nghiệp nhỏ và vừa như: phát hành chứng khoán, tìm kiếm nguồn vốn từ
đối tác chiến lược, thu hút vốn từ các quỹ đầu tư... Theo số liệu thống kê, kênh tín dụng ngân
hàng hiện vẫn là kênh cung ứng vốn chủ yếu, đặc biệt là nguồn vốn trung và dài hạn đáp ứng
nhu cầu đầu tư mở rộng kinh doanh của các doanh nghiệp nhỏ và vừa. Điều này, một mặt, sẽ
gây cản trở cho quá trình phát triển bền vững của các doanh nghiệp nhỏ và vừa, mặt khác,
cũng gây ra những áp lực về thanh khoản cho hệ thống các tổ chức tín dụng. Vì vậy, trong bài
viết này, tác giả tiến hành nghiên cứu thực trạng các kênh huy động vốn tại Việt Nam trong
thời gian qua để từ đó đưa ra một số hàm ý chính sách nhằm nâng cao khả năng tiếp cận các
nguồn vốn khác trên thị trường tài chính cho doanh nghiệp nhỏ và vừa thời gian sắp tới.

Từ khóa: Huy động vốn, doanh nghiệp nhỏ và vừa, hậu Covid-19
Abstract

Small and medium-sized businesses have steadily increased in size and quality over the
past several years, producing 48% of the nation's GDP and 50% of all new employment during
that time. Notwithstanding their successes, small and medium-sized businesses nevertheless
face several obstacles, including a low level of worker productivity, a weak corporate
governance model, and a lack of information openness. These drawbacks have made it more
difficult for small and medium-sized businesses to raise cash on the financial market through
the issuance of securities, partnerships with strategic investors, and investment funds, for
example. According to data, the major source of capital supply is still bank credit, particularly
medium and long-term capital to satisfy the demands of small and medium-sized businesses for
investment and company growth. The sustainable growth of small and medium-sized
businesses will be hampered by this on the one hand, and the liquidity of the credit institution
system will also be under strain. In order to improve access to other sources of capital in the
financial market for small and medium-sized enterprises in the near future, the author of this
article conducts research on the state of capital mobilization channels in Vietnam in recent
years. As a result, some policy implications are provided.

Keywords: Small and medium-sized businesses, capital mobilization, post-Covid-19

98