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Analyse financière

Résumé
L’étude critique du bilan revient à cerner le patrimoine, l’image
réelle de l’entreprise et de sa structure, il permet de visualiser à un
moment donné l’état des emplois et des ressources de l’entreprise.
En analyse financière, le bilan constitue un document essentiel pour
l’appréciation de la solvabilité et de l’équilibre financier de
l’entreprise.
Si l’on doit retenir une définition uniforme du bilan, celui-ci peut
par contre être appréhendé selon différentes approches. Ainsi le
bilan fonctionnel est celui du plan comptable sans retraitement ou
reclassement, qui permet une lecture par cycle économique : cycle
d’investissement, d’exploitation et financier quant à l’approche du
risque est celle obtenue par le bilan financier.
Que l’on se situe dans l’approche fonctionnelle ou financière, le
bilan de masse permet de regrouper les comptes en ensembles
homogènes pour simplifier le travail de l’analyste.
L’analyse consiste à apprécier la structure financière en vérifiant
l’allocation des ressources stables aux emplois à long terme et des
ressources à court terme aux emplois à court terme.
La règle de l’équilibre minimum est que l’entreprise doit disposer
d’un fonds de roulement positif qui est la partie des ressources
durables qui concourt au financement de l’actif circulant. Il
constitue une garantie de liquidité de l’entreprise. Plus il est
important, plus grande est cette garantie. Donc, plus le fonds de
roulement est élevé, plus grande est la marge de sécurité
financière de l’entreprise. Le besoin en fonds de roulement
correspond à l’excédent des emplois non financés par les
ressources provenant du cycle d’exploitation (Fournisseurs, dettes
diverses). L’ensemble des composantes de ce bas de bilan qui
constituent l’essentiel des valeurs engagées dans le cycle
d’exploitation (Stocks, clients, créances diverses), varie en
proportion constante de l’activité et donc du chiffre d’affaire.
La confrontation entre le fonds de roulement et le besoin en fonds
de roulement permet de dégager le solde de trésorerie qui selon
les cas révèle un excédent de ressources que le financier de
l’entreprise pourra placer dans les différents instruments qui lui
sont offerts dans le marché des capitaux afin d’en tirer le meilleur
rendement ; ou au contraire une insuffisance qu’il s’agira de
combler par le recours aux différents crédits à court terme.
Une trésorerie structurellement déficitaire peut cacher un
déséquilibre de la structure financière ou un fonds de roulement
insuffisant ; auquel cas il faut voir les moyens adéquats pour le
renforcer tels :
· Augmentation de capital.
· Améliorer les résultats de l’entreprise.
· Capitalisation des bénéfices (non distribution des dividendes,…).

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