Page 8 - STAV broj 263

DOBA KORONE

Uzrok, posljedica, kazna ili izazov

KRIZA ĆE BITI STRAŠNA,

POTREBNA JE POTPUNA

PROMJENA FINANSIJSKE I

EKONOMSKE ARHITEKTURE

Kriza će pokrenuti spiralu stečajeva, masovnih otpuštanja, osobnih bankrota i veliku ekonomsku
depresiju, ne tek cikličku recesiju nakon koje se možemo vratiti na staro. Slijede hiperinflacija
zbog mjera centralnih banaka (nulta eskontna stopa) i kreiranje novca ni iz čega, nemiri, porast
kriminala i društvenog nasilja, civilizacijski regres kakav čovječanstvo dugo nije iskusilo. Za to je
jedini moguć odgovor: potpuna promjena finansijske i ekonomske arhitekture. A za to je, međutim,

potreban politički i idejni konsenzus koji se ne vidi niti kao slabašno svjetlo na kraju tunela

Piše: Faris NANIĆ Baš kako se to dogodilo u 17. stoljeću u Ho- skokovima i padovima cijene preko 10 po-
landiji s tulipanskom groznicom, 1929. s sto, a dnevnim padom berzovnih indeksa
“Crnim četvrtkom”, 1987. s “junk bond” preko 11 posto, neki kažu najviše od 1987.
krizom ili 2008. sa “subprime mortgage” Drugi već krizu upoređuju s onom koja je
krizom. Uvijek je riječ o sljedećem – na fi- dovela do “Velike depresije” 1930-ih. Ono
orona-virus mnogi vide uzročni- nansijskim tržištima proizvodite u suštini što je važno primijetiti u ovoj krizi u koju
kom nastajuće globalne ekonom- bezvrijedne primarne papire, bazirane na se upleo nepoznat virus, a na čije se iza-
ske krize i skore prateće recesije. bezvrijednim dionicama izmišljenih ili zove odgovara zatvaranjem proizvodne
KU jednom od tekstova prije opisali “zombi-firmi” ili neotplativim kreditima, ekonomije (jer ako su ljudi u izolaciji, ko
smo stanje svjetskih finansija kao neizdr- upakirate ih u kombinaciju sličnih i po- će proizvoditi – od hrane do komercijal-
živo, opterećeno sa 140 hiljada milijardi novo prepakirate te prodajete dalje. Prije nih aviona), jeste tako induciran potpun
dolara spekulativnih ugovora, ogromnim 12 godina balon je pukao kada su posljed- zastoj ekonomije koja onda neće moći osi-
dugom korporativnog sektora (preko 40 nji kupci finansijskih derivativnih paketa gurati nužne uplate u budžet, pa se postav-
hiljada milijardi samo u SAD-u) koji je shvatili da više nikome ne mogu prodati lja pitanje kako će vlade ispuniti obećanja
uzimao kredite bez granica jer su central- taj “toksični” proizvod i krenuli su u pro- nadoknada gubitaka poduzećima iz bitno
ne banke spustile eskontnu stopu na skoro daju ispod cijene, što im je onda stvorilo smanjenih budžeta. To će pokrenuti spira-
nulu ili čak ispod nje, sve u pokušaju da problem nemogućnosti otplate po cijeni lu stečajeva, masovnih otpuštanja, osobnih
proizvodnjom monetarnih agregata po- po kojoj su ga kupili. Dugovi su se gomi- bankrota i veliku ekonomsku depresiju, ne
kriju dugove finansijskog sektora, odno- lali s jedne strane, vjerovnici su aktivirali tek cikličku recesiju nakon koje se možemo
sno da osiguraju likvidnost prezaduženim “margin calls”, tržište je reagiralo masov- vratiti na staro. Slijede hiperinflacija zbog
poduzećima i berzovnim spekulantima, nom prodajom i strmoglavim padom cije- mjera centralnih banaka (nulta eskontna
investitorima, kako ih od milja zovu. Je- na svih tih paketa, ali i dionica izlistanih stopa) i kreiranje novca ni iz čega, nemiri,
dino što nismo mogli tada znati jeste šta preduzeća. Kraj se, zapravo, znao i prije porast kriminala i društvenog nasilja, civi-
će biti okidač koji će probušiti taj balon. sloma, ali je bio potreban okidač. U ovoj lizacijski regres kakav čovječanstvo dugo
krizi koja će biti znatno gora od one iz nije iskusilo. Za to je jedini moguć odgovor:
NENAUČENE LEKCIJE 2008. okidač je virus korona. U globalnom potpuna promjena finansijske i ekonomske
Masovna proizvodnja likvidnosti ni- i nacionalnim finansijskim sektorima iza- arhitekture. A za to je, međutim, potreban
skom eskontnom stopom nije pomogla i zvao je, kažu, a zapravo potvrdio već pri- politički i idejni konsenzus koji se ne vidi
počela je panika na berzama, padali su in- je započeti meltdown, otpis oko 15 hiljada niti kao slabašno svjetlo na kraju tunela.
deksi i otpisivala se tržišna kapitalizacija, milijardi dolara tržišne kapitalizacije na Samo nekoliko podataka za ilustraciju
koja ionako ništa u smislu realne ekono- glavnim berzama. Izazvao je izrazitu ne- stvarnosti koju nije uzrokovala, već samo
mije ne znači. Finansijski, ona znači samo stabilnost (volatility) čak i pozicija sigur- katalizirala pandemija virusne bolesti. “Stra-
daljnje spekulacije do neminovnog kraha. nog utočišta, poput zlata, sa sedmičnim huje se zapravo da ekonomija ne slabi, već

8 19/3/2020 STAV