Page 8 - GBC summer French 2025

l’entreprise pour reprendre et
perpétuer l’héritage de l’entreprise,
à la maximisation de la valeur de
l’entreprise en vue de sa vente à un
tiers.
Les deux principaux domaines
sur lesquels se concentrer lors de la
détermination de la vision à long
terme de l’entreprise sont :
•  Héritage : Voulez-vous que votre
famille conserve la propriété?
Seriez-vous à ll’aise à l’idée de
céder le contrôle à un tiers?
L’entreprise devrait-elle rester
axée sur le golf, ou une partie de
l’entreprise pourrait-elle être
réutilisée? Il s’agit de décisions
patrimoniales importantes qui
façonnent votre cheminement de
transition.
•  Finances : Votre transition devrait
également soutenir vos objectifs
financiers. Aurez-vous toujours
accès aux flux de trésorerie de
l’entreprise? Si vous vendez, le
bénéfice appuiera-t-il vos plans
de retraite et de succession? Un
conseiller financier et une
évaluation actualisée de votre
entreprise peuvent vous aider à
répondre à ces questions difficiles.
COMPRENDRE LA VALEUR
DE VOTRE ENTREPRISE
La prochaine étape consiste à
comprendre la valeur actuelle de
votre entreprise. Quand votre
dernière évaluation commerciale
a-t-elle été effectuée? La valeur de
votre entreprise a peut-être
considérablement changé en raison
d’améliorations du rendement, de
changements économiques ou de
la croissance de l’industrie. Quel
que soit le destinataire de la
transmission de l’entreprise (famille,
direction actuelle, direction tierce
ou acquéreur externe), une
compréhension claire de la valeur
actuelle de l’entreprise est un
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Golf Business Canada
Considérations
d’évaluation
courantes
Quels sont les éléments les plus
courants observés dans les
transactions de terrains de golf qui
auraient une incidence sur
l’évaluation de mon entreprise?
Capital différé
Prise en compte des dépenses
d’investissement potentielles
requises pour la poursuite des
activités.
Dynamique du marché
Tous les risques et/ou occasions
posés par les facteurs du marché
local, régional et national.
Passif de dépôt d’adhésion
La présence de dépôts d’adhésion
ou d’autres passifs connexes peut
avoir un impact négatif sur la
valeur de l’entreprise.
Utilisation optimale
Existe-t-il une autre utilisation de
l’entreprise ou du terrain qui soit
plus rentable que les activités
actuelles?
Chacun de ces facteurs, et bien
d’autres encore, auront une
incidence sur la valeur de votre
entreprise. GGA Partners se
spécialise dans la réalisation
d’évaluations pour les entreprises
de golf et d’hôtellerie.
élément clé pour élaborer un plan
de succession, une planification
fiscale et des stratégies patri-
moniales (par exemple, un gel
successoral au profit des membres
de la famille).
Malgré la croissance signifi-
cative de l’intérêt et de la demande
qui s’est produite dans le secteur,
les taux de capitalisation moyens
sont restés relativement stables.
Selon l’enquête menée par
RealtyRates auprès des investis-
seurs, les taux de capitalisation des
actifs de golf ont varié de 11,1 % à
11,9 % au cours des cinq dernières
années, ce qui équivaut à des
multiples du bénéfice d’exploitation
net de 8,4x à 9,0x, et au Q4 2024, la
moyenne était de 11,8 % (8,5x
bénéfice d’exploitation net).
Bien que ces taux de
capitalisation et les multiples
implicites correspondants constit-
uent un bon point de départ pour
déterminer la valeur de votre actif,
plusieurs facteurs peuvent affecter
votre situation spécifique (voir
encadré).
Alors que les multiples moyens
sont restés relativement stables, un
afflux de capitaux dans le secteur,
provenant de nouveaux acteurs qui
ont réalisé le potentiel des
investissements dans le secteur du
golf, y compris des fonds de
capital-investissement et des
entreprises familiales, a donné lieu
à des transactions dont les
multiples implicites dépassent
largement les moyennes du secteur
ces dernières années. C’est
particulièrement vrai dans les cas
où un investisseur considère une
entreprise comme un « actif
trophée », car les coûts des terrains
et de la construction pour
reproduire ces actifs dans des
emplacements de premier choix
ont considérablement augmenté
par rapport aux niveaux d’avant la
pandémie.
Lors de l’évaluation de l’état
actuel des actifs de votre entreprise,
il est important de comprendre que
toute exigence en matière de capital
reportée est susceptible d’être
déduite de l’évaluation de
l’entreprise. Étant donné qu’il
s’agit essentiellement d’un jeu à
somme nulle, il est recommandé
aux propriétaires de continuer à