Page 258 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

рынок труда, низкая производительность, слабые институты, то
равновесие может устанавливаться при низком уровне выпуска
и высоком уровне безработицы, пока эти структурные факторы
не будут исправлены.

Интересно отметить, что в макроэкономике равновесие – это
не обязательно идеальное состояние с точки зрения социаль-
ного благосостояния. Могут существовать равновесия низкого
уровня, когда экономика стабилизируется на уровне, который
субоптимален для общества, поскольку подразумевает хрони-
ческую безработицу, низкие доходы, недостаток инвестиций в
человеческий капитал. Другими словами, равновесие – это си-
туация, при которой ни один агент не имеет стимулов изменить
свое поведение при данных условиях, но это не гарантирует, что
все хорошо. Достичь Pareto-оптимального или социально жела-
тельного равновесия может быть трудно без соответствующей
экономической политики. Таким образом, анализ макроэконо-
мического равновесия тесно связан не только с позитивной сто-
роной экономики (описание того, что есть), но и с нормативной
стороной (рассуждениями о том, что должно быть).

Рассматривая макроэкономическое равновесие более глубоко,
можно затронуть тему ожиданий. Современные модели широко
используют концепцию рациональных ожиданий, предполагая,
что агенты учитывают всю доступную информацию о полити-
ке, будущих условиях и прошлых тенденциях. В таких моделях
равновесие достигается тогда, когда ожидания агентов о буду-
щих переменных – инфляции, ставках процента, доходах – со-
гласованы, и решения о потреблении, сбережениях, инвестициях
и образовании цен соответствуют этим ожиданиям. Если ожи-
дания не совпадают, может произойти динамическая неконку-
рентная игра, ведущая экономику к нестабильным траекториям.
Наличие рациональных ожиданий приводит к тому, что полити-

ка правительства может стать предсказуемой и, следовательно,
неспособной существенно сдвигать равновесие. В таком случае,
чтобы изменить равновесие, политике нужно быть неожидан-
ной или изменить фундаментальные параметры экономики.

257