Page 25 - 2020-Sprout-Social-Index-Above-and-Beyond

Леонид Лопатин, управляющий партнер BPS Group. – мощные пилоны, которые требуются
И подобная переориентация все-таки несет огромные по СНиПам. Сверхприбыли пере-
финансовые потери. Дело не только в дополнительных профилирование офисов в жилье Тема номера
расходах – обесцениваются инвестиции, сделанные собственнику не принесет точно,
ранее: себестоимость строительства офисов резюмирует Леонид Лопатин. Но если
на порядок выше, чем жилья. Как места большого переделывать, то лучше всего – офисы
скопления людей, коммерческая недвижимость, в том класса С с кабинетно-коридорной
числе и апартаменты, требует больших затрат в инже- планировкой и возможностью нату-
нерные системы и архитектуру – более жесткие требо- ральной вентиляции. Класс А пере-
вания и к пожарной безопасности, террористическому делывать слишком сложно и дорого:
противодействию, другая философия в организации стоимость апартаментов должна быть
пространства. При этом ряд инженерных систем, раза в два выше, чем жилья, и мало кто
на которые потрачены миллионы евро, не будут востре- готов за это платить.
бованы из-за высоких эксплуатационных расходов –
если, к примеру, три собственника апартаментов Неясны и юридические перспективы
захотят воспользоваться централизованной раздачей апартаментов: в 2020 году законода-
холода, а сто откажутся. Получается, что девелопер телями предпринимались очередные
сделал инвестиции в никуда: нельзя климатическую попытки приравнять их к жилью,
систему снять и применить на другом объекте». но как сложится в дальнейшем – неиз-
вестно (об этом мы подробно говорим
По словам г-на Лопатина, в одной из офисных башен в рубрике «Тренды». – Прим. ред.).
«Кантри Парка», принадлежащего BPS Group, было
спроектировано несколько апартаментов, и, хотя Цена вопроса
концепция была заложена с самого начала, этот ход
потребовал больших компромиссов: отказа от ряда «Апартаменты могут привлечь
инженерных систем, перерасхода средств на более красотой, видами из окна, они

– В инвестиционном смысле доходность коммерческой недвижимости не изме-
нилась, так как снижение арендного потока в торговых и офисных центрах
компенсируется для новых инвесторов снижением стоимости входа в актив.
Для собственников недвижимости снижение дохода от аренды – очевидная
данность. Вопрос стоит только в том, временное ли это явление или новая
реальность. Что касается жилья, то, несмотря на неочевидные перспективы
Денис рынка в целом, сильное снижение ипотечных ставок для новостроек
Соколов, формирует окно возможностей для использования дешевых денег как финан-
партнер, руководитель сового рычага. Такая схема инвестирования может застраховать от роста
департамента инфляции, так как при повышении инфляции реальная ипотечная ставка
исследований может уйти в отрицательную зону. С моей точки зрения, самым перспек-
и аналитики тивным активом может стать в 2021 году именно торговая недвижимость,
Cushman & Wakefield
так как отрасли необходимо будет переформатироваться под изменившиеся
предпочтения потребителей. Это создаст предпосылки для новых платформ
и финансовых моделей. Так, в офисном сегменте ответом на переход
на удаленную работу стало распространение так называемых гибких офисов.
Торговый сегмент тоже ждут серьезные инновации. Пассивные инвестиции
в бетон без инвестиций в управление (в том числе интеллектуальных), скорее
всего, будет приносить минимальную доходность.

23