Page 43 - AUDIT QUINQUENNAL OEC

Nous retrouvons sans surprises des REX négatifs sur les années 2017 et 2020.Le REX (Résultat d’Exploitation)
peut s’apprécier en fonction de son rapport au CA, appelé taux de Marge Opérationnelle.

Le Taux de marge opérationnelle de l’affaire est soit négatif soit historiquement inférieur à 2% du CA, ce qui est
sans surprise compte tenu de l’analyse qui précède.

e. Résultat Courant Avant Impôt
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Le Résultat Courant avant Impôt ou RCAI permet de mesurer la rentabilité de l’Exploitation, en tenant compte
des choix qui ont été pris en matière de financement (endettement et placements financiers) et en excluant
l’impact des évènements exceptionnels.

Nous remarquons la diminution des charges financières dès 2019, n’impactant toutefois que bien peu la santé
financière de l’affaire. Rappelons cependant la souscription d’un PGE de 20 MXPF dont le plein impact ne sera
visible qu’au prochain bilan, ce qui n’est pas de bon augure.
Le RCAI (Résultat Courant Avant Impôt) demeure toutefois faible à négatif, exception faite de l’année 2019
extériorisant un bénéfice de 4,1MXPF.

Si nous reprenons le graphique initial illustrant l’évolution quinquennale des principaux agrégats ramenant tous
les SIG au CA, notons que les seules années qui se traduisent en bénéfices sont les années 2016, bien que très
faiblement, et l’année 2019.

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