Page 9 - ch1 สภาพแวดล้อมของการลงทุน 2564-Investment

9 บทที่ 1 สภาพแวดลอมในการลงทุน

ลงทุนไดทั่วโลก หลากหลายภูมิภาคและหลากหลายธุรกิจ โดยนักลงทุนไทยสามารถ

ซื้อขายหลักทรัพยในตลาดตางประเทศไดโดยตรงโดยผานบริษัทหลักทรัพยในไทย
อยางไรก็ตามในการลงทุนในตลาดตางประเทศนักลงทุนอาจพบกับความเสี่ยงในตลาด

ที่ไมคุนเคยและความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน ตัวอยางหลักทรัพยที่มีการ
ลงทุนในตางประเทศ ไดแก ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพยตางประเทศ

(Depositary Receipt: DR) ยอมาจาก เปนหลักทรัพยที่จดทะเบียนใหซื้อขายได

เหมือนหุน โดยผูออก DR ที่ไดรับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต.จะไปซื้อหุน
ตางประเทศมาเสนอขายใหผูลงทุนไทยในรูปสกุลเงินบาท สัดสวน 1 DR = หุน
ตางประเทศ 1 หลักทรัพย ผูถือ DR จะไดรับสิทธิประโยชนตางๆ เสมือนไปลงทุนใน

หลักทรัพยตางประเทศโดยตรง ซึ่ง บล.บัวหลวง เปนผูออก DR รายแรกเมื่อตนเดือน
ธ.ค. 2561 ที่ผานมา ชื่อยอวา E1VFVN3001 โดยมีหลักทรัพยรับฝากเปนกองทุนรวม
ที่ลงทุนตางประเทศ (ETF) อางอิงดัชนี VN30 ของตลาดหุนเวียดนาม

การแปลงสินทรัพยเปนหลักทรัพย (Securitization)

การแปลงสินทรัพยเปนหลักทรัพย (Securitization) หรือการ
ออกจำหนายหลักทรัพยที่มีสินทรัพยอื่นค้ำประกันหรือเรียกวา Pass-through

Securities หรือ Asset-backed securities คือการรวมสัญญาสินเชื่อหลายสัญญา
เปนหลักทรัพยเดียวกันและมีสินทรัพยค้ำประกัน โดยสินทรัพยค้ำประกันขึ้นอยูกับ

สัญญาสินเชื่อที่นำมาแปลงเปนหลักทรัพย เชนตราสารหนี้ที่มีสินเชื่อที่อยูอาศัยเปน
่
หลักประกัน (Mortgage backed securities) ซึ่งเปนหลักทรัพยทีเกิดจากการรวม
ี
กับของสัญญาสินเชื่ออสังหาริมทรัพยซึ่งมการจำนองอสังหาริมทรัพยในสินเชื่อเปน
สินทรัพยค้ำประกัน นอกจากนี้การแปลงสินทรัพยเปนหลักทรัพยอาจใชสัญญาสินเชื่อ
อื่นในการแปลงเปนสินทรัพยได เชน สินเชื่อเชาซื้อรถยนต สินเชื่อบัตรเครดิตเปนตน

ิ
ขอดีของการแปลงสนทรัพยเปนหลักทรัพย (Securitization) คือการรวมสินเชื่อให
่
เปนหลักทรัพยมาตรฐานทำใหผูออกหลักทรัพยขายหลักทรัพยไดมากขึ้น และผูทีออก
Asset-backed securities สามารถกระจายความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ใน

เอกสารคำสอน รายวิชาหลักการลงทุน (Principles of Investment) รหัสวิชา 03759231