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ARTIGO

Além disso, cabe assinalar: 1) a poupança externa (incluindo aí as ajudas unilaterais
estadunidenses) nunca passou dos 10% dos fundos para investimentos em capital fixo
no país; 2) sua experiência de endividamento externo distingue-se pela participação
menor de dívidas do setor público, evitando que os ajustes onerem as finanças gover-
namentais (como foi o caso brasileiro nos anos 1980).
Também é importante a forma particular do comportamento do balanço de
pagamentos do país. O gráfico 6 demonstra um comportamento temporal em que
déficits crônicos ocorreram notadamente entre os anos de 1976 e 1985 — notadamente
fruto de endividamento externo e dos choques do petróleo de 1973 e 1979 —, porém
com tendência a superávits que se mantém desde 1997, tornando-se elemento fun-
damental explicado pelos ganhos crescentes de valor agregado de suas exportações.

Gráfico 6 — Balanço de pagamentos (% do PIB) — Coreia do Sul, 1976-2018

Fonte: World Bank.

Outra dimensão da estratégia sul-coreana é a relação entre salários e produ-
tividade do trabalho. Essa relação deve servir tanto a uma virtuosa distribuição fun-
cional da renda quanto a taxas de lucros atrativas para o investimento privado. Nesse
Revista Princípios nº 159 JUL.–OUT./2020 que foi responsável por manter a taxa de salários praticamente inalterada entre 1958
aspecto pode-se dizer que a Coreia do Sul passou pelo “modelo Lewis”, pois a abun-
dância da mão-de-obra foi fundamental para a acumulação de capital na medida em

e 1967 (KIM, 1991, p. 44). Em meados dos anos 2000 o país encontrava-se em estágio
intermediário entre o nível de salários praticados nos EUA e Japão e os praticados no
restante do Sudeste Asiático (GUARINI; RABELLOTTI, 2006, p. 7). A tabela 1 mostra
que o crescimento da taxa real esteve sempre abaixo da produtividade do trabalho de
1967 a 1975, sendo que a partir de 1976 começa a se inverter tal tendência. Expressivos
aumentos salariais podem ser observados no final da década de 1970, momento em

— fruto também da crescente sindicalização dos trabalhadores urbanos.

222 que novas leis e regulamentos sobre o trabalho foram elaborados e postos em prática