Page 19 - Stabilitas Edisi 212 Tahun 2025

safe-haven dan lindung nilai terhadap memiliki cadangan likuiditas yang Kehadiran bullion
inflasi, emas diperkirakan akan tetap cukup serta sistem manajemen kas yang bank dinilai akan
menjadi pilihan investasi yang menarik efisien untuk mengantisipasi permintaan meningkatkan value
bagi banyak investor. Yang jelas, harga pencairan dari nasabah. creation dari gold value
emas dipengaruhi oleh kondisi ekonomi Kepala Departemen Pengaturan dan chain dengan gold
global, inflasi, kebijakan moneter, serta Pengembangan Lembaga Pembiayaan, holding di dalam negeri
permintaan dan penawaran di pasar Perusahaan Modal Ventura, Lembaga dan meningkatkan
internasional. Keuangan Mikro, dan Lembaga Jasa produksi secara
“Untuk mengatasi risiko ini, bank Keuangan Lainnya OJK, Ahmad keseluruhan.
bullion harus menerapkan strategi Nasrullah menegaskan bahwa risiko
lindung nilai (hedging) dengan penyimpanan aset emas di bullion bank
menggunakan instrumen derivatif seperti atau bank emas sepenuhnya ditanggung
kontrak berjangka (futures) atau opsi oleh nasabah. Hal ini disebabkan oleh
(options) pada bursa komoditas. Dengan volatilitas harga emas yang mengikuti
demikian, bank dapat mengurangi pergerakan harga emas dunia.
potensi kerugian akibat perubahan harga “Dalam konteks market volatility atau mencairkan harga emas justru turun,
emas yang tiba-tiba,” jelas Yazid. instrumen, OJK tidak ada karena emas maka kerugian akan ditanggung oleh
Selain itu, risiko likuiditas juga mengikuti harga emas dunia. TIdak ada nasabah. Begitu pula sebaliknya, jika
menjadi perhatian utama dalam yang bisa intervensi. Karena konsepnya harga emas naik, keuntungan juga
operasional Bullion bank. Tidak seperti gold to gold 100 persen full hedged, jadi menjadi milik nasabah.
uang tunai yang dapat dengan mudah risiko dikembalikan ke nasabahnya,” jelas “Jadi tidak ada untungnnya buat si
digunakan untuk transaksi, emas Nasrullah. penyelenggara juga karena sejak awal
memerlukan proses likuidasi sebelum Sebagai contoh, jika nasabah udah dimaintain dari bentuk fisik,” ujar
dapat dikonversi menjadi dana segar. menyimpan emas di bank saat harga Nasrullah.*
Oleh karena itu, Bullion bank harus sedang tinggi, tetapi saat ingin

www.stabilitas.id Edisi 212 / 2025 / Th.XX 19